(CercleFinance.com) - Royal Bank of Scotland réitère sa recommandation à Achat sur Publicis et relève son objectif de cours de 20,7 euros à 22,3 euros, après des résultats qui ont agréablement surpris, avec une croissance organique du chiffre d'affaires et une marge opérationnelle supérieures aux attentes.

L'activité de Publicis a ainsi augmenté de 1% au quatrième trimestre 2008, quand le consensus tablait sur un recul de 1%. De plus, la marge opérationnelle est restée stable sur un an à 16,7% contre des prévisions d'une baisse de 30 points de base à 16,4%.

' La hausse du bénéfice par action de 5% sur un an et le fait de laisser le dividende inchangé sont des signes d'une résistance des performances dans un contexte de marché difficile ' souligne l'analyste.

RBS en profite pour relever ses anticipations de bénéfice par action de 4% pour 2009 et 2010, estimant que les marges vont s'améliorer. Concernant l'évolution du chiffre d'affaires en organique une baisse de 5% est toujours attendue pour 2009, suivie d'un recul de 3% en 2010.

' Nous restons à Achat sur Publicis au regard de ses performances opérationnelles. Par ailleurs, nous estimons que le groupe est parmi les mieux positionné dans le secteur des médias ' ajoute le broker.

Le titre Publicis recule de 2,2% à 19,6 euros à la Bourse de Paris.

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