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Publicis groupe sa : Oddo demeure prudent après les comptes annuels

jeudi 9 février 2017 à 11h14
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Oddo a réitéré son conseil 'neutre' et son objectif de cours de 65 euros sur Publicis, qui après un troisième trimestre décevant (chiffre d'affaires en hausse de 0,2% en organique) a pour la première fois depuis le quatrième trimestre 2009 déploré un recul de 2,5% de ses revenus en organique au dernier trimestre de 2016.

Le broker anticipait quant à lui une baisse de 1,1% et le consensus tablait sur -0,6%. Sur l'ensemble de l'année, les ventes ressortent ainsi en progression modeste de 0,7%, soit 0,4 point de moins qu'attendu par Oddo et 0,5 point de moins que prévu par le consensus, la faute à un fort recul de 7% en organique aux Etats-Unis au quatrième trimestre (-2,2% sur l'exercice) sous l'effet 'des pertes de budget des derniers trimestres, des difficultés de Razorfish et d'une base de comparaison difficile', énumère Oddo.

L'intermédiaire évalue l'effet des pertes de budget au premier semestre du nouvel exercice à 150 points de base au premier trimestre et à 100 points au deuxième. 'Par ailleurs, l'impairment passé sur le digital montre clairement les faiblesses de Razorfish qui devraient selon nous peser à hauteur de 50 points de base sur le premier semestre', poursuit-il.

Au bout du compte, Oddo estime que la croissance organique sera comprise entre 0 et 1% au terme des 6 premiers mois de 2017, contre +1,8% estimé précédemment, et table à présent sur +1,7% de croissance organique à la fin de l'année, soit 1,2 point de moins que sa précédente prévision.


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