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PUBLICIS GROUPE SA

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Publicis groupe sa : Accélération de la croissance en vue, selon Oddo

vendredi 19 octobre 2018 à 10h25
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Le bureau d'études Oddo BHF a refait ses calculs concernant Publicis, le géant publicitaire dont la croissance organique du 3e trimestre (T3) a agréablement hier. Les analystes s'attendent à une poursuite de cette accélération. En attendant, ils demeurent neutres sur la valeur, et visent 61 euros.

Certes, après un mauvais T2 notamment pénalisé par le RGPD, la hausse des ventes trimestrielles à données comparables de Publicis est repassée dans le vert au T3 (+ 1,3%). La direction se veut optimiste, d'autant que la branche très peu dynamique Publicis Health Services (PHS) est mise en vente.

Bref, rapporte Oddo BHF de la conférence téléphonique, 'le management a indiqué que la croissance organique devrait s'améliorer au T4 (+ 1,3% au T3), portée par les gains de budgets récents (Campbell, Carrefour, Daimler et Macy's) et l'absence de perte importante'. Oddo BHF juge 'crédible' d'atteindre 2,5% durant le dernier trimestre de 2018, et 1% pour l'ensemble de l'exercice (avec PHS).

Et ensuite ? Oddo BHF anticipe une croissance organique de 2,1% en 2019 (toujours avec PHS). 'Avec les gains de contrats récents et sous réserve qu'aucune perte importante n'intervienne, cela nous semble le rythme actuel de Publicis. Le groupe devrait revenir progressivement à la croissance moyenne de ses pairs (par exemple, Omnicom qui croît de l'ordre de 2%)', indique encore la note. Les spécialistes anticipent aussi une amélioration de la marge opérationnelle courante : + 40 points de base en 2018, puis + 30 points en 2019.

EG




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