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Publicis groupe sa : Nomura reste neutre malgré une cible à 47 euros.

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(CercleFinance.com) - Nomura ne change pas son conseil sur le titre du groupe publicitaire de Nomura, qui reste à 'neutre', ni l'objectif de cours stable à 47 euros. Le management se montre 'prudemment optimiste' quant à l'année en cours, mais les marges ne devraient pas augmenter. En Bourse de Paris ce matin, l'action Publicis recule encore de 0,7% à 38,2 euros.

Certes, les ventes de Publicis ont, en termes organiques, progressé de 4,1% au 1er trimestre. Mais la perte du contrat General Motors pèsera au 2ème trimestre, dont le chiffre d'affaires devrait s'avérer inférieur à celui du 1er, prévoit Nomura. 'Le management a fait part de son optimisme quant à la seconde partie de l'année grâce notamment à une base de comparaison favorable', indique la note.

Ce n'est pas l'avis de Nomura, qui a donc abaissé de 5 à 4% sa prévision de croissance organique de l'activité du groupe pour l'ensemble de 2012.

Du côté de la rentabilité, le management entend 'consolider' sa marge cette année, ce qui amène Nomura a abaissé de 16,2 à 16% sa prévision de rentabilité opérationnelle. Ce qui exclut des acquisitions de grande envergure.

Après 2,65 euros en 2011, les analystes de Nomura tablent sur un bénéfice par action Publicis de 3,15 euros en 2012 (contre 3,22 euros précédemment) et de 3,32 euros en 2013 (contre 3,42 euros). Avec un PER 2012 de supérieur à 12, le titre leur semble correctement valorisé.

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