(BFM Bourse) - Le spécialiste de l'informatique dématérialisée a livré ses ambitions à moyen terme au marché, tablant sur des dépenses d'investissements moins intenses ainsi que sur un flux de trésorerie libre positif à compter de l'exercice clos fin août 2026.

OVHcloud s'extirpe de la morosité ambiante du marché. Le champion européen de l'informatique dématérialisé s'adjuge 7,4% vers 14h45, alors que le SBF 120 cède 1,3% au même moment. Une performance d'autant plus remarquable que la société fondée par Octave Klaba avait déjà pris 6,3% la veille, ce qui lui permet d'ailleurs de gagner 17% depuis le 1er janvier.

Le marché apprécie les ambitions pour l'exercice 2025-2026 (qui sera donc clos fin août 2026), que la société a livré ce mercredi à l'occasion d'une journée dédiée aux investisseurs, à Londres.

OVHcloud a donc dévoilé sa stratégie, avec trois axes de croissance. En termes de produits, l'entreprise entend élargir son marché en développant davantage sa gamme de produits PaaS ("platform as a service", des plateformes de développement d'applications dans le cloud, avec toute l'architecture d'exécution offerte par le prestataire) et proposer des solutions d'intelligence artificielle.

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Maximiser la génération de trésorerie

Au niveau de ses clients, OVHcloud compte "étendre (sa) base de clients, notamment en ciblant des verticales précises (secteur publique ou santé), renforcer le canal de vente via les partenaires et animer l’acquisition de nouveaux clients avec des investissements marketing", explique la société.

L'entreprise prévoit, par ailleurs, d'améliorer le taux d’occupation des datacenters déjà ouverts à travers le monde et déployer de nouveaux emplacements "avec une intensité capitalistique réduite". La société devrait compter 45 datacenters à la fin 2024 et s'est récemment implantée en Inde, son neuvième pays.

Ces axes de croissances doivent permettre au groupe d'atteindre une progression moyenne du chiffre d'affaires comprise entre 11% et 13% par en données comparables, entre l'exercice clos en août 2024 et celui achevé sur le même mois de 2026. La marge brute d'exploitation (Ebitda) ajustée est, elle, attendue autour de 39% sur l'exercice 2025-2026, contre 36,3% sur l'exercice 2022-2023.

Point important: OVHcloud a déclaré vouloir maximiser sa génération de trésorerie. Ce qui l'amène notamment a annoncé que les dépenses d'investissement seront moins intenses à l'avenir.

"Pour les prochaines années, OVHcloud prévoit d’optimiser le taux d’utilisation de ses datacenters, qui atteindra près de 64% en 2024. Le mix produit sera favorable à une diminution de l’intensité capitalistique, avec des investissements dans les nouveaux produits stabilisés en valeur absolue autour de 80 millions d’euros par an", explique la société.

Un "changement de paradigme"

En conséquence, les "capex"(les dépenses d'investissements), seront moins lourds. Les capex de croissance représenteront entre 16% et 18% des revenus sur l'exercice 2025-2026 et les capex "récurrents" entre 12% et 14%, contre des taux respectifs de 24% et 16% attendus sur l'exercice 2023-2024. Ce qui permettra à OVHcloud prévoir un flux de trésorerie libre positif sur l'exercice 2025-2026.

Selon Invest Securities, les objectifs dévoilés par OVHcloud sont relativement en ligne avec les attentes mais un peu en dessous au niveau de la croissance. D'après le bureau d'études, le consensus tablait sur une croissance annuelle moyenne de 12,9% entre l'exercice 2023-2024 et l'exercice 2025-2026, soit le haut de la fourchette indiquée par le groupe français, ainsi que sur une marge d'Ebitda ajustée de 38,4% contre, donc, 39% visés par la société.

"La croissance et la marge sont plus ou moins en ligne avec les anticipations. Mais le vrai changement de paradigme c'est la baisse du ratio investissement/chiffre d'affaires qui aboutit à la cible de flux de trésorerie libre dans le vert sur l'exercice clos en août 2026", apprécie un analyste.