(CercleFinance.com) - Sanford C. Bernstein a ramené lundi son opinion sur Nokia à 'sous-performance', avec un nouvel objectif de cours de cinq euros.

L'analyste explique que le succès d'Android, le système d'exploitation développé par Google, met la pression sur le groupe finlandais, dont le logiciel Symbian 3 ne constitue pas une réponse satisfaisante selon lui.

Il ajoute que les récents changements au niveau de l'équipe de direction témoignent d'un climat difficile en interne, ce qui signifie d'après lui que Nokia va démarrer la saison des achats de fin d'année, tout comme l'exercice 2011, d'un mauvais pied.

'Ce qui nous inquiète le plus est l'état du marché de la téléphonie mobile l'an prochain', poursuit-il. 'Pour le marché dans sa globalité, et pas seulement pour les smartphones, 2010 a été une année de forte croissance après un niveau déprimé de remplacements en 2009 accompagné d'un assainissement des stocks', rappelle l'analyste.

'Mais, pour 2011, tout pointe en faveur d'un marché retrouvant une croissance anémique, ce qui va sans doute conduire Nokia à afficher un chiffre d'affaires en baisse', conclut Bernstein, qui dit considérer le consensus de marché pour l'année prochaine comme trop ambitieux.

Il prévoit de son côté un bénéfice par action (BPA) pour 2011 inférieur de 29% au consensus actuel.

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