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Nokia : Sanford bernstein ne vise pas plus de trois euros

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(CercleFinance.com) - Sanford Bernstein renouvelle son opinion 'sous-performance' sur Nokia et revient sur son objectif de cours de trois euros, qui suscite d'après lui quelques interrogations chez les investisseurs.

Dans une note de recherche, l'analyste explique avoir établi son objectif, il est vrai très inférieur au cours actuel de 4,3 euros, en fonction de l'évolution des multiples de valorisation de Motorola durant l'année noire de l'équipementier américain, en 2009.

L'intermédiaire fait valoir que son objectif représente 15 fois le BPA attendu de Nokia en 2012 et 10 fois celui prévu pour l'exercice 'd'après crise' en 2013, mais ajoute qu'il fait aussi apparaître une décote de 35% par rapport à la méthode la somme des parties et de 38% par rapport à la valorisation DCF en cas de redressement réussi.

'Nous voyons peu de potentiel de hausse, mais toujours une opportunité de baisse (-33%) non négligeable', conclut Bernstein.

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