(CercleFinance.com) - Oddo maintient sa recommandation 'accumuler' sur Nokia pour des raisons de valorisation, mais réduit son objectif de cours de 8,5 à 7,5 euros en réaction à une journée analystes jugée 'décevante.'

Le bureau d'études qualifie ce rendez-vous de décevant sur les termes du partenariat avec Microsoft dans les smartphones, qui semble plus favorable à ce dernier qu'à Nokia (faute d'exclusivité notamment) et sur les objectifs à terme, avec une absence de chiffres sur le potentiel de réduction de la R&D.

'La baisse de 14% du titre nous semble justifiée', estime l'analyste, qui a abaissé ses estimations sur 2011-2012 (-23% sur le résultat opérationnel 2011), 'pour tenir compte d'une période de transition difficile d'au moins 12/18 mois dans le cadre du partenariat avec Microsoft.'

Avec un manque évident de catalyseurs à court terme, Oddo réduit donc son objectif de cours 'compte tenu du risque d'exécution de ce partenariat qui enterre Symbian'.

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