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Nokia : Crédit suisse abaisse son objectif à 3,5 euros

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(CercleFinance.com) - Ne tenant guère compte du lancement du dernier 'smartphone' N9 ce matin à Singapour, les analystes de Crédit Suisse ont encore abaissé leur objectif de cours sur le titre de l'équipementier finlandais de télécoms mobilmes Nolkia de 4 à 3,5 euros. Leur conseil reste à “sous-performance” bien que le titre gagne 2,4% ce matin à Helsinki, et remonte ainsi à 4,1 euros.

'Nous pensons que la transition de Nokia vers le système Windows Phone 7 de Microsoft se révélera difficile.' 'Certes, le resserrement des liens avec Microsoft est 'probablement la bonne stratégie', mais sa mise en oeuvre ne va pas être facile dans un contexte où la concurrence s'accroît sur le marché des 'smartphones'.

La part de marché des 'smartphones' de Nokia devrait s'éroder rapidement de 32% en 2007 à 12% en 2011 puis 9% en 2012', pronostique la note de recherche. Un rebond est envisageable, mais pas avant 2013.

Tenant compte de l'acquisition de Motorola Networks, Crédit Suisse a ajusté ses prévisions de bénéfice par action (BPA) Nokia au titre de 2011 de 0,17 à 0,20 euro. Mais en 2012, le BPA prévisionnel a été très fortement abaissé de 0,26 à 0,10 euro, en vue des pertes de parts de marché.

Ces prévisions tiennent compte de l'accord de royalties signé avec Apple à propos de brevets, dont l'impact positif sur le BPA est chiffré à 0,05 euro par an.

Le conseil reste à 'sous-performance', Crédit Suisse préférant Apple, HTC et Samsung.

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