(BFM Bourse) - Le spécialiste des équipements et infrastructures électriques a dévoilé un début d'année supérieur aux attentes, grâce au dynamisme de ses produits pour les centres de données.

Legrand est connu du grand public pour ses prises ou ses interrupteurs. Mais depuis quelques années, le réservoir de croissance de la société limougeaude se trouve bien loin de ces équipements indispensables au bon fonctionnement d'un bâtiment moderne.

Legrand est aussi très impliqué dans la révolution technologique provoquée par l'intelligence artificielle (IA). Le groupe français conçoit et commercialise une suite de produits pour les centres de données (transformateurs, disjoncteurs, solutions de câblage, connecteurs, coffrets muraux etc…).

Les dépenses toujours plus pharaoniques des "hyperscalers" (Amazon Web Services, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle) dans les datacenters se sont, en conséquence, répercutées sur l'activité de la société en Amérique du Nord, épicentre du dynamisme lié à l'essor de l'intelligence artificielle.

Pour alimenter son réservoir de croissance, Legrand a d'ailleurs décidé en octobre 2025 de se renforcer dans ce segment quitte à payer relativement cher, avec l'acquisition d'Avtron Power Solutions. Le groupe limougeaud a dépensé près de 1 milliard d'euros pour s'offrir cette société américaine qui réalise 70% de son chiffre d'affaires aux États-Unis, notamment dans les data centers.

Une activité supérieure aux attentes

Les derniers chiffres publiés par Legrand montrent que l'histoire de croissance racontée par l'entreprise reste intacte, en particulier dans le domaine des centres de données.

Sur les trois premiers mois de 2026, Legrand a ainsi publié un chiffre d'affaires en hausse organique - c'est-à-dire en excluant les effets de périmètre et de changes - de 9,3% , "tirée - sans surprise - par la dynamique des datacenters", remarque Oddo BHF.

Le groupe dépasse aussi les attentes : le consensus cité par Stifel tablait sur une progression de 6,5%.

La zone "Amérique du Nord et centrale" reste le moteur du groupe avec une progression de 25,1% de l'activité, comprenant une hausse de 29,1% du chiffre d'affaires aux États-Unis sur le seul premier trimestre.

En Europe, Legrand accuse un recul sur un an, de 2,8% de son activité en données comparables, au premier trimestre, évoquant un marché "du bâtiment toujours contrasté". La société signale que les "croissances notamment en Allemagne ou en Italie ne compensent pas les reculs constatés en Espagne, en France ou au Royaume-Uni".

Stifel remarque de son côté que Legrand n'a pas communiqué la ventilation de ses ventes entre les centres de données et l'immobilier pour le premier trimestre.

Concernant les autres lignes du compte de résultat, le résultat opérationnel (Ebit) ajusté au premier trimestre a atteint 525 millions d'euros, extériorisant une marge de 20,7%.

Oddo BHF note que sur ce point que la marge opérationnelle s'avère en recul de 20 points de base (0,2 point de pourcentage) si l’on exclut l’impact positif des acquisitions. Pour Stifel, ce recul organique est cohérent avec les déclarations de Legrand selon lesquelles "l'inflation affecte déjà la base de coûts".

Le bénéfice net part du groupe se loge pour sa part à 335 millions d'euros. Le groupe dépasse de 0,5% les attentes du marché pour l'Ebit tandis que le résultat net part du groupe, est en ligne avec le consensus (prévision moyenne des analystes), pointe Oddo BHF.

Le bureau d'études note aussi que le flux de trésorerie libre est légèrement au-dessus des attentes, atteignant 221 millions d’euros contre 188 millions d'euros, l'an passé à pareille époque.

Comme annoncé le 12 février 2026, Legrand va proposer le versement d’un dividende de 2,38 euros par action au titre des résultats 2025. Ce coupon est en croissance de 8,2% par rapport à celui de 2024 et représentant un taux de distribution de 50%.

À la Bourse de Paris, le marché applaudit la publication du spécialiste des infrastructures électriques. Le titre Legrand bondit de 2,5% vers 11h35, affichant la deuxième forte hausse du CAC 40, ce jeudi 7 mai, derrière le groupe de luxe Kering.

Des perspectives confirmées pour 2026

Pour 2026, Legrand prévoit toujours une croissance comprise entre 10 et 15%. Le groupe précise que cette prévision s'entend hors effets de change, et inclut une croissance organique de 4 à 7% et par acquisitions de 6 à 8%. La marge d'Ebit ajusté après acquisitions est attendue entre 20,5 et 21%.

"Pour 2026, le consensus anticipe 6,7% de croissance organique (13,4% en intégrant l'effet embarqué des acquisitions) et 21% de marge. Il devrait laisser inchangées ses estimations", avance Oddo BHF qui maintient son opinion à "neutre" sur le dossier ainsi que son objectif de cours de 151 euros.

Stifel s'attend à ce que les centres de données affichent une croissance nettement supérieure à la fourchette de +10% à +20% prévue pour l'exercice 2026, compte tenu de la trajectoire de l'exercice 2025, tandis que le secteur immobilier pris isolément devrait afficher des résultats plutôt faibles.

Malgré le très fort premier trimestre, Oddo BHF pointe l’absence de relèvement de guidance 2026 sur la croissance organique. "Sur ce point, le groupe attend en général le premier semestre avant d’envisager un relèvement et le contexte actuel (conflit au Moyen-Orient et ces impacts) n’aide pas la visibilité", ajoute le bureau d'études.

En parallèle de cette publication, la société a indiqué qu'elle organiserait une journée investisseurs qui se tiendra à Singapour le 29 septembre 2026, en marge du salon Data Centre World Asia. Legrand fera à cette occasion un point d’étape de sa feuille de route 2030, présentée en 2024, avec en particulier un accent sur sa stratégie dans les datacenters.