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Iliad : Ubs relève l'objectif à 81 euros

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(CercleFinance.com) - UBS s'est penché sur le dossier Iliad ce matin avant que la maison-mère du fournisseur d'accès à Internet Free ne publie ses comptes semestriels, le 1er septembre. Le conseil reste de 'neutre' mais l'objectif de cours, fixé précédemment à 74 euros, est relevé à 81 euros. En fin de matinée à Paris où le CAC 40 se reprend de 1%, l'action Iliad gagne 1,2% à 82,5 euros.

Au terme du 1er semestre, les ventes devraient s'établir à 1.036 millions d'euros (+2% sur un an), pronostique UBS. 'L'évolution de l'EBITDA sera probablement influencée par la hausse de la TVA [sur la partie télévision des abonnements triple play], les coûts de montée en puissance de l'activité future de téléphonie mobile et la contribution d'Alice', indique la note de recherche. L'EBITDA est donc attendu en hausse parallèle de 2% à 398 millions d'euros et le résultat net à 132 millions d'euros.

'Nous pensons que Free a su maintenir une forte part de marché grâce notamment à la nouvelle Freebox', indique UBS. Le nombre d'abonnés nets gagnés au 2ème trimestre est estimé à 100.000.

Le relèvement de l'objectif de cours tient compte d'une appréciation plus positive de les ventes futures de Free ainsi que de l'amélioration du besoin en fonds de roulement.

Selon les analystes, après 5,01 euros en 2010, le bénéfice par action Iliad devrait atteindre 5,11 euros en 2011 mais 4,67 euros en 2012.

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