(BFM Bourse) - Oddo a confirmé mardi sa recommandation d'achat sur Iliad avec un objectif de cours maintenu à 100 euros. Le bureau d'études estime que les comptes du premier semestre prévus début septembre devraient "confirmer le succès de la Freebox V6 et souligner la sous valorisation du projet mobile".
Le courtier évalue ce dernier à 19 euros par titre, "ce qui confère implicitement à l'activité fixe un multiple de 9x en VE/EBIT, contre plus de 13x pour les câblo-opérateurs" comparables à Iliad.
Oddo table sur un chiffre d'affaires semestriel de 1 039 millions d'euros, soit 529 millions d'euros au 2ème trimestre (+3,7% contre +1,1% au T1), et vise un Ebitda de 393 M€ sur les six premiers mois de l'année, soit une marge de 37,8%, en léger recul par rapport à l'an dernier (38,6% au S1 2010) du fait de la hausse de la TVA en janvier.
"Le titre Iliad est l'une des meilleures performances du secteur cette année", poursuit l'analyste, avec une progression de 1% depuis le 1er janvier, contre -18% pour l'indice CAC 40 et -14% pour l'Eurostoxx Telecom (en intégrant la hausse du jour).
"Les résultats du S1 devraient selon nous renforcer l'attractivité du titre Iliad et souligner la relative immunité de l'histoire boursière à la dégradation des perspectives macro-économiques", ajoute Oddo.
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