(BFM Bourse) - Morgan Stanley a réduit ce mercredi son objectif de cours sur Iliad de 100 à 98 euros, en confirmant une recommandation à "Pondération en ligne". La banque américaine est plutôt séduite par la nouvelle "box" de l'opérateur, qui devrait l'aider à reconquérir le marché de l'ADSL après un deuxième et un troisième trimestre faibles en recrutements d'abonnés.
Cependant, la "Freebox Révolution" aura un effet dilutif sur le free cash flow (FCF) de la société. Selon le broker, un lancement réussi du nouveau boîtier pourrait coûter à Iliad 170 millions de Capex marginal ou 70% du FCF (hors activités mobiles) de la société en 2011.
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