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Iliad : Morgan Stanley anticipe un bon premier trimestre pour Free

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(Tradingsat.com) - Iliad, maison-mère de l'opérateur Free, devrait enregistrer un premier trimestre solide dans la lignée du quatrième trimestre, a indiqué jeudi la banque d'affaires Morgan Stanley.

Le broker anticipe sur les trois premiers mois de l'année une hausse des recrutements d'abonnés mobiles à +800 000 ainsi qu'un ARPU (revenu moyen par abonné) de 15,3 euros, en légère baisse comparé aux 16,6 euros du T4.

Dans les activités haut débit, le Groupe devrait afficher des recrutements nets en hausse de +85 000 (37% de parts de marché) et des revenus services en augmentation de 10,1% (vs. +11,8% au T4).

Morgan Stanley reste cependant à "Pondération en ligne" sur le titre avec un objectif de cours inchangé à 180 euros.

L'analyste fait en outre remarquer que les comptes d'Iliad ont bénéficié sur l'exercice 2012 d'une asymétrie de traitement des pertes d'EBITDA Mobile liée à l'adoption de la norme IFRS.

Selon le spécialiste, cette asymétrie qui devrait disparaître dès le mois de juillet a "gonflé" les performances de Free Mobile, si bien que les pertes de la division s'élèvaient en réalité autour de -230 millions d'euros en 2012, contre -46 millions d'euros publiés sur une base IFRS.


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