(CercleFinance.com) - Saluant les comptes 2016 meilleurs que prévu publiés par Iliad, maison mère de l'opérateur télécoms alternatif Free, Société Générale (SG) a confirmé son conseil d'achat sur la valeur. L'objectif de cours à 12 mois reste fixé à 241 euros.

La note de recherche salue la croissance du nombre d'abonnés au mobile de Free (+ 315.000 au 4e trimestre), soit davantage que Bouygues Telecom et Orange. Même si l'ex-France Telecom fait mieux en matière de haut débit fixe (+ 58.000 pour Free, contre + 94.000), grâce notamment à la fibre optique.

Ce qui a permis au CA d'Iliad de progresser de 7% en 2016, dont + 8,6% durant le dernier quart de l'année, grâce notamment à une amélioration du 'mix produit' dans le mobile où les forfaits à 19,99 euros représentaient 75% des souscriptions de 2016. D'où un excédent brut d'exploitation (EBITDA, en anglais) légèrement supérieur aux attentes.

Enfin, Iliad entend porter sa marge d'EBITDA de 35,5% en 2016 à plus de 40% d'ici 2020.


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