(BFM Bourse) - Le groupe d'optique souffre ce vendredi 27 février sans annonce spécifique. Plusieurs analystes évoquent les craintes persistantes autour de la concurrence dans les lunettes intégrant de l'IA.

Essilorluxottica est à la peine en cette fin de semaine. Le spécialiste des verres correcteurs et propriétaire de la marque Ray-Ban abandonne 5,1% en fin de séance, accusant le plus fort repli du CAC 40.

Aucune annonce spécifique ne semble réellement justifier ce repli. "La société a souffert des craintes autour de la concurrence dans les lunettes d'IA depuis plusieurs semaines mais il n'y pas rien aujourd'hui", explique un intermédiaire financier.

"Je pense que le marché considère les lunettes intelligentes davantage comme une menace que comme une opportunité, d'autant plus que de plus en plus de géants technologiques se préparent à se lancer dans la bataille et à entrer sur le marché des lunettes intelligentes", explique de son côté Luca Solca de Bernstein, interrogé sur la chute du titre.

Une concurrence qui fourbit ses armes

La semaine dernière, l'action Essilorluxottica s'était déjà retrouvée sous pression, en raison d'informations de presse rapportant qu'Apple comptait se lancer sur les lunettes d'IA.

Ces lunettes d'IA sont pour le moment connues sous le nom de projet "N50", avec en ligne de mire un début de production en décembre pour un lancement commercial en 2027, selon les informations de l'agence.

Le titre Essilorluxottica avait précédemment souffert d'autres annonces de ce type. Google a annoncé en décembre des lunettes d'IA fonctionnant sous le système d'exploitation Android XR. Alibaba, le géant chinois du e-commerce, avait lui présenté fin novembre ses premières lunettes d'IA, baptisées" Quark" et fonctionnant avec son propre système d'IA générative, Qwen.

Or les lunettes d'IA constituent un important vecteur de croissance pour Essilorluxottica. Au quatrième trimestre 2025, le groupe a généré une croissance en données comparables de plus de 18%. Selon Stifel, les lunettes d'intelligence artificielle d'IA ont contribué à cette croissance à hauteur de 10 à 11 points de pourcentage.

Et, sur l'ensemble de 2025, Essilorluxottica a vendu pour 7 millions d'exemplaires de ces "smartglasses", une hausse de plus de 268%, selon Barclays.

Ces accessoires sont issus du fructueux partenariat noué par le groupe d'optique avec Meta en 2019. Les "Ray-Ban Meta smart glasses" ont notamment été commercialisées dans le cadre de cette collaboration.

De nouveaux produits ont été lancés en 2025, comme les "Oakley Meta", des lunettes d'IA présentées comme à "haute performance", qui permettront, par exemple, l'enregistrement vidéo ultra-HD 3K et l'écoute de podcast.

Vers une cannibalisation?

La demande, elle, est vouée à exploser selon HSBC. La banque sino-britannique s'attend à ce que le nombre d'utilisateurs passe de 15 millions l'an passé à 289 millions en 2040, pour un marché qui se chiffrerait alors à 200 milliards de dollars.

Mais Bernstein redoute que l'essor de ces nouveaux produits se fassent au détriment des produits d'optiques et des lunettes plus traditionnels.

"Les géants de la technologie, confrontés à une alternative potentielle à leurs propres produits dominants dans le domaine des smartphones, ne se sont pas laissé berner par le cheval de Troie de Meta (= lunettes intelligentes)", écrit Luca Solca, analyste en chef de l'intermédiaire financier dans une note datée du 18 février.

"Que les lunettes intelligentes deviennent ou non le 'prochain smartphone', les dommages causés au marché traditionnel des lunettes seront probablement permanents: les géants de la technologie grand public devront investir des milliards dans la mise en place de leurs nouvelles chaînes d'approvisionnement en lunettes intelligentes", prévenait-il encore.

D'autres bureaux d'études se montrent plus optimistes."Nous considérons cette annonce comme largement prévisible: nous prévoyons plusieurs lancements concurrentiels sur le marché des lunettes intelligentes au cours des 12 à 24 prochains mois", écrivait récemment Citi.

"Mais continuons à considérer Essilorluxottica comme bien positionné, compte tenu de son portefeuille de marques de mode renommées, de son avantage technologique considérable dans le domaine de l'optique, notamment l'intégration de verres correcteurs dans les produits d'affichage, et de son solide réseau de distribution", concluait la banque américaine.