(Cercle Finance) - Lehman Brothers initie ce mercredi la couverture du titre Electricité de France avec une recommandation 'surpondérer' et un objectif de cours de 38 euros, estimant que son potentiel de valorisation compense les risques politiques associés à l'activité du groupe de Pierre Gadonneix.
L'intermédiaire explique que le géant français de l'électricité, une fois recadré, va réduire sa structure de coûts et se séparer de ses actifs non stratégiques, tout en restant protégé par la faiblesse des prix à la production.
Il ajoute que la croissance des bénéfices et du dividende du groupe lui semble plutôt séduisante par rapport au reste du secteur.
'Les élections présidentielles de 2007 présentent un facteur de risque politique, car le gouvernement contrôle les tarifs', note toutefois Lehman.
Mais le bureau d'études souligne que son objectif de 38 euros tient compte d'une décote de 16% par rapport à la valorisation théorique de la somme des parties, s'avérant largement suffisante pour intégrer ce risque politique.
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