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Edf : Bryan Garnier réduit sa valeur intrinsèque

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(CercleFinance.com) - Tout en préservant sa recommandation 'achat' sur EDF, Bryan Garnier réduit sa valeur intrinsèque ('fair value') de 27,5 à 21 euros, ce qui implique encore un potentiel de hausse de 24% pour le titre de l'électricien.

Le broker indique avoir modifié ses estimations pour la période 2015-2016, en raison de nouveaux paramètres en termes de changes et de prix pour le Brent, le charbon, le gaz et l'électricité dans son modèle.

'Comme attendu, l'impact à court terme est plutôt limité compte tenu d'une exposition toujours forte aux prix réglementés, mais dès 2017, l'exposition directe aux prix du marché va s'accentuer fortement, mettant le groupe dans une situation plus difficile, surtout avec des prix de l'électricité aussi bas', prévient Bryan Garnier.

Malgré ceci, l'intermédiaire financier pense qu'EDF pourrait bénéficier à court terme de rattrapages potentiels sur les tarifs jaunes et verts, ainsi que sur les tarifs bleus à travers la réforme de la CSPE.

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