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Covivio : Acheteur, AlphaValue vise 73,4 euros

mercredi 14 novembre 2012 à 12h15
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Le bureau d'études d'études parisien AlphaValue ne mâche pas ses mots : selon lui, l'action de la société “SIIC” Foncière des Régions (FDR) est leur 'titre préféré dans le secteur des bureaux français', ce qui justifie un conseil d'achat. L'objectif de cours à six mois est fixé à 73,4 euros, à comparer avec un cours actuel en Bourse de Paris de 60,5 euros en Bourse de Paris.

Selon les analystes, la tendance positive des loyers s'est confirmée au 3ème trimestre en dépit d'un ralentissement. Sur les neuf premiers mois de l'année, les revenus ont augmenté de 1,9% en données comparables, ce qui crédibilise l'objectif annuel de 2%. En conséquence, 'les objectifs pour 2012 définis par le management sont sur le point d'être atteints.'

AlphaValue note aussi que les cessions réalisées ont déjà dépassé les objectifs et que 'les dettes arrivant à échéance en 2013 représentent maintenant un montant tout à fait négligeable (après l'émission obligataire de 500 millions d'euros réalisée le 9 octobre 2012)'. Sans oublier l'acquisition des murs d'hôtels B&B auprès d'ANF.

'La tendance des loyers constitue la préoccupation principale en ce qui concerne les bureaux français', explique AlphaValue, qui souligne à ce titre la qualité des clients 'grands comptes' de FDR et leurs baux d'une durée moyenne de six ans, contre quatre ans pour Gecina et 5 ans pour Icade.

FDR devrait donc maintenir des cash-flow solides qui devraient pemettre de continuer de servir un dividende attractif (4,2 euros en 2011, 4,3 attendu en 2012 par AlphaValue).


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