PARIS (Reuters) - Foncière des Régions a presque doublé son patrimoine en 2007 et vu son cash flow et son actif net réévalué (ANR) progresser fortement l'an dernier.

La foncière, qui a acquis début 2007 l'italien Beni Stabili dont elle détient 68% du capital, a publié un cash-flow récurrent par action en hausse de 8,7% à 7,5 euros et un actif ANR (droit inclus) en hausse de 33% à 123,60 euros/action sur l'exercice.

Ses loyers ont progressé de 52% à 587,9 millions d'euros et son résultat net a progressé de 38% à 792,7 millions en 2007.

FDR propose de porter son dividende net de 4,7 à 5,30 euros et annonce son intention d'augmenter progressivement son taux de distribution dans les années à venir jusqu'à 80% du cash-flow, contre 71% au titre de l'année 2007 et 65% au titre de 2006.

"En 2007 nous n'avons pas été du tout touchés (par la crise du 'subprime')", a déclaré jeudi le directeur général Christophe Kullman lors d'une présentation des résultats à la presse.

Mais pour 2008, dans un contexte de crise financière et de retournement des marchés immobiliers, la foncière ne prévoit qu'une "légère progression de son cash-flow par action", avec toutefois une "progression plus sensible à compter de 2009".

"Pour 2008, c'est plus difficile à dire. Il y a une raréfaction des transactions immobilières et un début de remontée des taux de capitalisation (baisse des prix)."

En conséquence, le groupe prévoit un plan de cession d'un milliard d'euros d'actifs en France et en Italie afin de réduire son effet de levier, de 57% à 50-52% au cours de l'année.

Cependant, les premières discussions en vue de cessions d'actifs, entamées début 2008, "confortent toujours la valeur de nos expertises" en France comme en Italie, a-t-il précisé.

"Il y a beaucoup d'argent qui cherche à s'investir" malgré la quasi-disparition des investisseurs à fort effet de levier.

"Les compagnies d'assurance-vie et des investisseurs plus exotiques sont prêts à acheter, avec cependant moins de compétition que ce qu'on avait connu début 2007", a-t-il noté.

Christophe Kullman a ajouté que l'activité locative restait bonne, tout en soulignant que si l'environnement économique continuait de se dégrader, les loyers finiraient par en souffrir.

La société se prépare à une année de consolidation après une croissance externe à marche forcée au cours de dernières années.

"Nous avons vécu des années de croissance importante. Aujourd'hui, c'est la consolidation en France et en Italie."

Le patrimoine de Foncière des Régions est de 11,2 milliards d'euros en part du groupe et de 18 milliards en consolidé.

Juliette Rouillon

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