(CercleFinance.com) - Sanford C. Bernstein maintient son opinion 'performance en ligne' sur Casino, mais relève son objectif de cours de 65 à 68 euros après avoir repensé sa théorie d'investissement sur le distributeur.

L'analyste estime que l'ensemble des actifs du groupe, que ce soit sur le marché difficile que représente l'Hexagone ou dans des segments plus attractifs à l'international, devrait lui permettre d'afficher la meilleure performance des distributeurs qu'il suit, à savoir une croissance moyenne de 12% des bénéfices sur les trois prochaines années.

Et s'il évoque quatre vecteurs d'amélioration des performances (redressement du marché français, progression des résultats dans l'Hexagone, meilleure rentabilité chez Cdiscount, prise de contrôle total des activités au Brésil), l'intermédiaire perçoit aussi quatre gros facteurs de risque (dégradation en France, marges sous pression, problèmes au Brésil, endettement grandissant).

'A notre avis, ces éléments sont légèrement orientés à la hausse et la valorisation des titres n'est pas forcément tendue, mais nous voyons quand même de meilleures opportunités ailleurs dans le secteur', conclut Bernstein.

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