(CercleFinance.com) - Sanford Bernstein maintient son opinion 'performance en ligne' avec un objectif de cours de 78 euros sur Casino au lendemain de la publication des chiffres d'activité du groupe français pour le premier trimestre.

L'analyste indique que le chiffre d'affaires trimestriel de 7.849,9 millions d'euros, en hausse de 18,8% d'une année sur l'autre, s'inscrit en ligne avec sa prévision d'une croissance de 18%.

Il souligne toutefois que cette progression ne fait que refléter l'intégration de Casa Bahia au Brésil et des activités de Big C, ex-Carrefour, en Thaïlande.

'Ce point d'activité met en lumière l'absence d'amélioration intrinsèque du marché français et la vigueur constante de la croissance de ses activités à l'international, même s'il ne permet pas aux investisseurs de renforcer leur confiance dans les performances de court terme du distributeur', explique-t-il.

S'il reconnaît que Casino dispose d'un portefeuille d'actifs séduisant en France et d'une exposition équivalente à 45% de ses ventes grâce à des positionnements intéressants en Amérique Latine et en Asie, Bernstein estime que cela est déjà bien reflété dans la valorisation boursière de Casino, avec un PER de 12,7x pour 2011.

Copyright (c) 2011 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.