(Cercle Finance) - Après trois années d'opinion négative sur le titre, JP Morgan est passé ce vendredi d'une recommandation 'sous-pondérer' à 'surpondérer' sur Casino et porté son objectif de cours sur le distributeur de 48 à 62 euros.
L'analyste étaye son changement d'opinion par quatre éléments: l'annonce d'un programme de cession d'actifs de 1,5 milliard d'euros, la vente de la participation dans Cora, les commentaires de la direction faisant état d'un affaiblissement des pressions en termes de déflation et de marge, ainsi que la réévaluation de certains actifs.
'La question clé est pour nous de savoir si les marges ont véritablement stoppé leur chute sur le marché français, comme l'équipe de management le déclare', note JP Morgan, qui n'attend plus qu'une baisse de 30 points de base de la marge du groupe en 2006, contre 60 points de base jusqu'à présent.
S'il continue de considérer Casino comme un groupe 'de qualité moyenne voire faible' disposant de 'positions fragiles sur ses marchés', l'intermédiaire juge sa valorisation 'peu exigeante' au vu de perspectives en termes de résultats et de bilan en progrès.
Copyright (c) 2006 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Recevez toutes les infos sur CASINO GUICHARD en temps réel :
Par « push » sur votre mobile grâce à l’application BFM Bourse
Par email