(CercleFinance.com) - Crédit suisse indique ce matin avoir revu en baisse les prévisions de résultats du groupe Casino pour 2009 et 2010. L'objectif de cours associé au conseil est donc ramené de 49 à 46 euros, en raison des craintes sur le marché français du groupe de distribution.

Le bureau d'études note que Casino s'est mis en valeur lors de la présentation de ses ventes du deuxième trimestre, hier. 'Le directeur financier s'est déclaré à l'aise avec le consensus, qui table sur un EBIT 2009 de 1 260 millions d'euros - une déclaration visant nettement à rassurer.'

Globalement, le repli des ventes trimestrielles de Casino (- 1,9% à 6 823 millions) était attendu, assorti d'un effet de calendrier qui améliore l'évolution des ventes à périmètre comparable, note Crédit suisse. Les ventes comparables de la marque Géant reculent de 4,2% au T2 contre - 8,6% au T1, tout spécialement dans l'alimentaire (- 2,4% contre - 7,4%). Casino a aussi insisté sur ses capacités à négocier les achats, à jouer des promotions et sur ses marques-distributeur, relatent les analystes.

Puis ils objectent : 'nous restons sceptiques' en raison du durcissement de l'environnement concurrentiel en France, notamment à cause de Carrefour. 'Revenir à la croissance des ventes comparables pour Leader Price [une des grandes enseignes de Casino NDLR] semble difficilement réalisable sans une nouvelle dégradation des marges', indiquent les analystes. Ils s'attendent à un nouvel recul des marges de 10 points de base (pdb) au second semestre, après - 30 pdb du premier. Leurs prévisions d'EBIT se retrouvent donc environ 1,5% sous celle du directeur financier.

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