(Cercle Finance) - Citigroup renouvelle sa recommandation 'vendre' et son objectif de cours de 56 euros sur Casino à la suite de résultats 2006 faisant ressortir des performances 'étonnamment intactes' en France.

Le bureau d'études note que le résultat d'exploitation de 1.043 millions d'euros (+7,9%) publié par le groupe a dépassé sa prévision de 1.015 millions d'euros.

Citigroup souligne que la marge opérationnelle du groupe s'est établie à 4,84%, soit une baisse de 14 points de base. 'Il s'agit d'une performance particulièrement solide compte tenu du repli des marges de Carrefour, de la fébrilité du marché français et des difficultés au niveau de l'activité de Leader Price', estiment les analystes.

S'il constate que Casino s'est fixé comme objectif pour 2007 'une nouvelle croissance' de son résultat opérationnel courant, Citigroup se montre toujours prudent sur les fondamentaux du groupe de distribution.

'La France demeure un marché difficile et incertain et Casino doit encore faire face à des situations compliquées des points de vue stratégique et tactique', insiste-t-il.

'Toutefois, le marché se concentre aujourd'hui, non pas sur les fondamentaux, mais sur les cessions d'actifs, la feuille de bilan et les perspectives en matière de rapprochement', conclut Citigroup.

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