(CercleFinance.com) - UBS dégrade sa recommandation sur Casino de 'neutre' à 'vente' et son objectif de cours de 70 à 63 euros, dans une note consacrée au distributeur alimentaire et à son pair Carrefour.

'Les mouvements récents sur les changes ont joué contre Casino et Carrefour', souligne le broker, qui, avec une vision un peu plus prudente pour la France, réduit ses estimations de BPA pour les deux groupes de respectivement 4-6% et 6-8%.

Concernant l'exposition de Casino au Brésil, UBS met en avant un impact des changes négatif et souligne que la valeur boursière de sa filiale GPA a chuté assez brusquement, reflétant la nervosité quant à ses bénéfices à court terme.

Pour la France, si UBS pense que l'accord d'achat avec Intermarchés devrait soutenir les profits de Casino au second semestre, il considère que le groupe pâtira d'un effet négatif assez large au premier semestre, lié à l'annualisation des réductions de prix de 2014.

'Nous estimons qu'un dividende pauvrement couvert par le flux de trésorerie ne constitue pas un support pour Casino', estime par ailleurs l'intermédiaire financier.

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