(CercleFinance.com) - Bryan Garnier initie un suivi sur Casino à 'achat' avec une valeur intrinsèque ('fair value') fixée à 95 euros, estimant notamment que le groupe de distribution 'n'est plus restreint par de gros engagements hors bilan et des actionnaires minoritaires puissants'.

'Il peut finalement organiser son portefeuille d'actifs de rare qualité comme il l'entend et réaliser son potentiel de croissance des résultats', ajoute le courtier, pour qui un rééquilibrage des fondamentaux pourrait résulter en une croissance du BPA de 15% par an sur 2014-2017.

Bryan Garner estime en outre que Casino dispose encore d'un levier solide par rapport à sa valorisation 'somme des parties' (SOTP), considérée comme un paramètre clé de la stratégie financière du groupe.

Dans cette optique, le broker indique avoir identifié trois bons catalyseurs pour l'action, à savoir une revalorisation de Cnova et de GPA, une optimisation prospective du portefeuille au Brésil et le repositionnement en France.

'Les investisseurs peuvent aussi gagner en exposition à Casino via sa maison-mère Rallye (conseillé à 'achat' avec une 'fair value' de 43 euros, qui devrait profiter de la dynamique de Casino et du rééquilibrage de sa propre équation financière', ajoute-t-il.

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