(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réitère sa recommandation 'achat' sur Casino et ajuste sa valeur intrinsèque ('fair value') de 95 à 82 euros, soit un potentiel de progression du titre ramené à 16%, dans le sillage de ses estimations de BPA.

Reconnaissant avoir été 'quelque peu frustré' à propos du groupe de distribution, le courtier abaisse de 9% en moyenne ses estimations de bénéfices par action sur la période 2015-2017.

'Parfois, nous commençons à 'désespérer' de voir des signes de résultats positifs des investissements en prix qui ont été entamés il y a deux ans en France ! Néanmoins, même si nous sommes échaudés, nous ne pouvons ignorer les vibrations plutôt positives dans le pays', estime Bryan Garnier.

L'intermédiaire financier pense que 2015 devrait avoir un 'profil en V' pour le groupe, avec un premier semestre mitigé et une seconde moitié de l'année bien plus flatteuse.

'Plus que jamais, la capacité de la direction à montrer un levier opérationnel consistant à partir du second semestre sera la clé absolue pour réconcilier les investisseurs avec le dossier. Pour l'heure, nous accordons à Casino le bénéfice du doute', conclut-il.

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