(CercleFinance.com) - Aurel BGC relève aujourd'hui son objectif de cours de 75 à 77 euros sur le titre Casino, tout en maintenant son opinion ' acheter ', alors que le groupe de distribution a annoncé hier le rachat des activités de Carrefour en Thaïlande.

Globalement, il s'agit d'une bonne nouvelle pour le bureau d'études qui y voit ' l'amélioration du profil de croissance de groupe grâce à une exposition renforcée dans les pays émergents ' et explique que l'international représentera en 2011 plus de 41% du résultat opérationnel.

Dans le détail, Casino, déjà n°2 en Thaïlande à travers BIG C, sa filiale cotée détenue à 63.2%, va ainsi très nettement renforcer sa position vis à vis du leader, Tesco, qui affiche une part de marché supérieure à 40%, souligne l'analyste, qui précise que BIG C va ainsi ajouter 34 hypermarchés aux 69 qu'il détient déjà, totalisant 103 magasins contre 116 pour Tesco.

L'expert évoque de nombreuses synergies (notoriété, logistique, achats), ' évidentes et assez faciles à mettre en place ', ce qui relativise le prix payé de 868 millions d'euros qui peut sembler élevé.

L'opération, qui devrait être finalisée tout début 2011, serait ainsi très légèrement relutive dès l'année prochaine (+0.4% sur le bénéfice par action) et plus significativement en 2013 (+2% sur le BPA), selon le bureau d'études.

Au final, Aurel BGC indique avoir légèrement revu à la hausse ses estimations de résultat 2011 et 2012, respectivement de +1.5% et de 3%, afin d'intégrer en première approche les synergies liées à l'acquisition.

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