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Le CAC 40, décidément très volatil entre 7 500 et 7 700 points, a repris 1,22% à 7 583 points hier, alors que comme attendu, la BCE a annoncé dans l'après-midi une nouvelle baisse de taux à hauteur de 0,25 point de pourcentage, soit 25 points de base. Il s'agit de la troisième baisse de ses taux directeurs, cette année, après celle décidée en juin, suivie d'une autre en septembre. Elle est justifiée par le ralentissement de l'inflation dans la zone euro.

"Compte tenu d'une inflation domestique encore élevée, qui reflète en grande partie des pressions sur les prix dans le secteur des services, la politique monétaire restera restrictive pour le moment", relativise Konstantin VEIT, gérant de portefeuille chez PIMCO. Autrement dit, le rythme de desserrement du robinet monétaire sera maîtrisé. "Nous pensons que la BCE procédera à une nouvelle réduction en décembre, et que la prévision d'un taux terminal à environ 1,85 % pour la seconde moitié de l'année prochaine nous semble raisonnable", a ajouté le gérant.

"Mme Lagarde a reconnu que les perspectives de croissance économique étaient plus faibles que prévu, tandis que les risques pesant sur les prévisions d'inflation de la BCE sont orientés à la baisse", ont ajouté les économistes de Nomura.

Au chapitre statistique, outre Atlantique, si les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage n'ont pas surpris, à 241 000 nouvelles inscriptions parfaitement dans la cible, le niveau des ventes de détail a bondi, hors automobile sur un mois, de 0,5%, contre un consensus à ,01%. Enfin, l'indice manufacturier "Philly Fed" a flambé à 10,3, contre 1,7 le mois dernier. De quoi illustrer davantage l'impressionnante résilience de l'économie américaine après de si nombreux mois de taux élevés. Par ailleurs, les données finales des prix à la consommation en Zone Euro sont ressorties conformes aux premières estimations pour le mois de septembre, à +2,7% en rythme annuel, hors alimentation, alcool, énergie et tabac.

Du côté des valeurs, Airbus a repris 3,93%. L'avionneur a, mercredi soir, publié des informations pré-résultats du troisième trimestre, qui n'ont pas conduit à un abaissement des perspectives, comme le redoutaient certains acteurs de marché. Publicis a rebondi de 2,8% après avoir publié une croissance supérieure aux attentes au troisième trimestre et rehaussé son objectif de progression de ses revenus pour 2024. Pernod Ricard a avancé de 1,8%, malgré un premier trimestre décevant en termes d'activité.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de jeudi à des niveaux proches de l'équilibre, à l'image du Dow Jones (+0,37% à 43 239 points) et du Nasdaq Composite (+0,04% à 18 373 points). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a fini sur une note stable à 5 841 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0840$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 70,50$.

A l'agenda macroéconomique ce vendredi, à suivre en priorité les mises en chantier de logements et permis de construire aux Etats-Unis à 14h30. A noter que, publié dans la nuit, le PIB trimestriel chinois est ressorti conforme aux attentes, à +4,6% en rythme annuel.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Les oscillations, nerveuses, vont continuer de se concentrer entre deux niveaux majeurs, les 7 465 / 7 500 points d'une part, et les 7 690 / 7 700 points d'autre part. Une bande de cotation dont une sortie libérerait un surcroit d'énergie. Mais dans l'immédiat, des mouvement contrariants, dans directionnel clair, sont encore attendus. Les 7 500 points sont davantage sous pression cette semaine, un risque pour l'indice phare, qui a fait une incursion en deçà mercredi 16 octobre avant de se reprendre de façon significative en séance.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 7690.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes