(BFM Bourse) - Sur fond d'espoirs d'avancées vers une résolution diplomatique de la guerre en Ukraine, le marché parisien s'est détendu hier, en gagnant plus de 3% pour son indice phare, le CAC 40, désormais de retour à proximité des 3 800 points. Sur la cote, les dossiers qui avaient le plus souffert au début de l'invasion russe ont bondi, à l'image de Stellantis (+6,60% à 15,404 euros), Société Générale (+8,33% à 26,010 euros), Plastic Omnium (+11,63% à 17,47 euros), Renault (+11,68% à 25,73 euros), Valeo (+15,76% à 17,925 euros), et Faurecia (+17,25% à 26,58 euros). Les délégations ukrainiennes et russes étaient réunies en Turquie. Si Moscou a dans la foulée annoncé vouloir réduite "radicalement" son activité militaire à Kiev et Tcherniguiv, la communauté internationale demande des preuves sur le terrain.

Thomas Giudici, co-responsable de la gestion obligataire chez AURIS Gestion, propose la lecture suivante: "si la déclaration de la Russie, qui dit à présent se concentrer sur le Donbass après avoir prétendument atteint ses objectifs initiaux, peut apparaître comme un aveu d'échec (même si une opération de désinformation n'est pas à exclure, comme cela a été le cas lors des exercices militaires pré-invasion), cela n'augure cependant en rien un apaisement du conflit. Au contraire, celui-ci pourrait même davantage s'enliser alors que, dans le même temps, les pays occidentaux font front commun et renforcent progressivement leurs sanctions."

Au chapitre statistique, les opérateurs ont composé avec les nouvelles offres d'emplois (JOLTS) aux Etats-Unis, ressorti au-delà des attentes avant le rapport fédéral mensuel vendredi, et l'enquête du cabinet ADP ce mercredi. Quant à l'indice de confiance des consommateurs (Conference Board), il est ressorti à un niveau conforme aux attentes à 107,2.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de mardi en territoire vert, avec une préférence marquée des opérateurs pour le pan "Growth" de la cote. Si le Dow Jones a grappillé 0,97% à 35 294 points, le Nasdaq Composite a réalisé des gains bien plus copieux (+1,84% à 14 619 points). Le S&P 500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 1,23% à 4 631 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1110$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 105,20$.

A suivre en priorité, à l'agenda ce mercredi, l'enquête du cabinet privé en ressources humaines ADP à 14h15 ainsi que les stocks de brut outre Atlantique à 16h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Les 6 760 points, que nous identifiions jusqu'ici comme un plancher progressivement fragilisé, ont cédé, sur gap ample jeudi 24/02, ouvrant la voie à une nouvelle phase de marché. Rappelons que l'indice a tracé du 16 au 18 février une combinaison de bougies en trois corbeaux. Cette combinaison a dans la foulée été suivie d'une structure d'englobante baissière très significative, accompagnée de volumes loin d'être timides pour une séance rappelons-le, sans repères américains en raison d'un jour férié. La dernière phase de fragilisation du support précité aura donc été agressive. Le pullback de vendredi 25/02 aura été d'une précision chirurgicale.

Une phase de haute volatilité s'est ainsi ouvert. Le marubozu d'école tracé mardi 01er/03 en est une première étape. Deuxième étape vendredi 04/03 avec une bougie de même type (ouverture sur les points hauts, clôture sur les points bas) dans des volumes encore plus nourris. Une nouvelle jambe baissière s'ouvrirait sous les 6 000 points, déjà rompus lundi 07/03, avant la formation d'un rebond de contestation. Nous avons assisté mercredi 09 mars à une première phase de rebond de contestation explosive, qui a rejeté l'indice sur sa moyenne mobile à 100 heures (en orange en vue horaire), courbe qui conserve un biais baissier marqué. Le harami baissier tracé jeudi n'est guère engageant.

Le gap de mercredi 16 mars ne constitue pas un signal de retour à l'achat, et la phase haute volatilité n'est par conséquent pas encore achevée. La configuration, sous forme de combinaison de bougies, en trois corbeaux noirs sur les trois dernières séances de la semaine, invitent à la plus grande prudence. Même si les 6 760 points (départ de notre raisonnement) ont été reconquis hier, la durabilité de cette reconquête reste à vérifier.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 7036.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 6383.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes