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Donald Trump a mis sa menace à exécution, et fait plonger le commerce international dans une nouvelle ère. Hier, mercredi 02 avril, jour de la "Libération" promis depuis des mois par le locataire de la Maison Blanche, fera en effet date, aussi peu glorieux qu'il soit... Lors d'une conférence de presse à Washington, le magnat de l'immobilier a exhibé un panneau avec trois colonnes: la première, avec les zones géographiques pour autant de "partenaires" commerciaux, la deuxième avec les taxes douanières qu'il dit subir de la part de ces partenaires, et la troisième avec les taxes qu'il imposera désormais à l'entrée des produits sur son territoire.

Fallacieuse deuxième colonne où l'on pouvait lire 90% pour le Vietnam, 46% pour le Japon, ou encore 39% pour l'Union Européenne. "Un calcul qui ne répond à aucune équation économique connue et admise", pour nos confrères du Monde qui ont réussi à "craquer le code : l’administration Trump a tout simplement divisé le déficit commercial bilatéral américain avec ces pays par le montant des exportations de ces pays aux Etats-Unis. Ainsi, le déficit commercial (pour les biens, hors services) des Etats-Unis avec l’Union européenne était de 235 milliards de dollars en 2024, et l’Union européenne a exporté 605 milliards de dollars de biens aux Etats-Unis la même année. La Maison Blanche a donc divisé 235 milliards par 605 milliards = 39 %."

Pour la troisième colonne, qui intéresse au plus haut point les marchés, il s'agit des surtaxes douanières venant s'ajouter aux barrières existantes: 34% pour la Chine, 20% pour l'Union Européenne, 24% pour le Japon, 26% pour l'Inde, par exemple. Et ce avec un plancher de 10% pour tous les pays du monde. Jamais depuis les années 1930 des barrières douanières n'avaient été érigées aussi haut. Une rhétorique de la forteresse a été développée par D Trump dans les jardins de la Maison Blanche: "Notre pays a été pillé, dévasté et saccagé par des nations ennemies mais aussi alliées", s'est-il plaint pour justifier cette hausse brutale de la taxation des importations. Et de créer selon lui les conditions d'un renouveau industriel, grâce à la relocalisation d'usines aux Etats-Unis. "Toute riposte de la part des pays concernés provoquera une escalade des droits de douane", a ensuite menacé le subtil 47ème Président des Etats-Unis.

Dans la foulée, les principaux indices de Wall Street, après Bourse, donc sur les "futures", ont plongé dans le rouge vif, de l'ordre de 4% pour le Nasdaq 100.

Hier côté statistiques, les marchés, anxieux, ont tout de même pris le soin de décortiquer le rapport ADP (Automatic Data Processing) sur l'emploi, publié deux jours avant le NFP (Non Farm Payrolls). Selon l'enquête, 155 000 emplois ont été créés le mois dernier, contre un consensus de 120 000 et après 84 000 en février. Par ailleurs, les commandes industrielles ont progressé plus que prévu en février, grimpant de 0,6% quand le consensus tablait sur une croissance de 0,5%.

Côté valeurs, Pernod Ricard a terminé en tête du CAC 40 (+1,6%), à la faveur du soutien de Berenberg qui a entamé le suivi de la valeur avec une recommandation à "acheter" et un objectif de cours à 114 euros. Deuxième plus forte hausse de l'indice parisien, Engie (+1,5%) a pour sa part profité de l'appui de Jefferies qui est passé à l'achat sur le titre avec un objectif de cours relevé à 20 euros. Du côté des petites et moyennes capitalisations, Obiz a lâché 13,9%, après avoir prévenu le marché qu'il n'atteindra pas son objectif d'Ebitda pour 2024.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de mercredi dans le vert - c'était avant le verdict des droits de douane. Le Dow Jones a gagné 0,56% et le Nasdaq Composite 0,87%. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a affiché un gain de 0,67% à 5 670 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0900$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 69,90$. Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,05%. Quant au VIX, il valait 21,51 à la dernière clôture du S&P500. Il devrait exploser à la hausse à la prochaine ouverture.

A l'agenda macroéconomique ce jeudi, à suivre en priorité les données finales des PMI Services en Zone Euro à 10h00, les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage aux Etats-Unis à 14h30 ainsi que l'ISM Services américain à 16h00.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le cadre technique évolue, avec une rupture du seuil pivot psychologique des 8 000 points en fin de semaine 13. Cette rupture n'est pas formellement appuyée par les volumes et une fédération sectorielle, ni même un gap, mais elle est suffisamment symbolique pour provoquer une perte de confiance progressive dans les esprits. Des questionnement majeurs, en cours depuis plusieurs semaines, peuvent désormais se traduire par une poursuite du reflux sous la moyenne mobile longue à 50 jours (en orange). L'effet d'attraction du gap du 16 janvier (borne basse à 7 514 points) va désormais se faire sentir.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 8000.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes