(BFM Bourse) - L'espoir entretenu en première partie de semaine, d'une résolution rapide par voie diplomatique du conflit en Ukraine, a été refroidi par la réalité du terrain. Les engagements du Kremlin de réduire "drastiquement" leur activité militaire dans la région de Tcherniguiv n'ont pas été tenus. Résultat sur le plan technique sur l'indice CAC 40: une bougie dite en harami qui invite de nouveau à la prudence. Le marché aura été entraîné à la baisse principalement par les valeurs à puissant effet Bêta actuel, à savoir celles qui ont un effet d'amplification, en particulier sur le secteur automobile au sens large, équipementiers y compris. Si le CAC 40 n'a perdu mercredi que 0,74%, Renault a perdu 3,85% à 24,74 euros, Valeo 6,36% à 16,785 euros, et Faurecia 8,47% à 24,33 euros.

Sur l'attitude de la Russie après la rencontre des deux délégations en Turquie, Thomas Giudici, co-responsable de la gestion obligataire chez AURIS Gestion, propose la lecture suivante: "si la déclaration de la Russie, qui dit à présent se concentrer sur le Donbass après avoir prétendument atteint ses objectifs initiaux, peut apparaître comme un aveu d'échec (même si une opération de désinformation n'est pas à exclure, comme cela a été le cas lors des exercices militaires pré-invasion), cela n'augure cependant en rien un apaisement du conflit. Au contraire, celui-ci pourrait même davantage s'enliser alors que, dans le même temps, les pays occidentaux font front commun et renforcent progressivement leurs sanctions."

Les pourparlers devraient reprendre demain en Turquie. En attendant, Moscou "promet" un cessez-le-feu à Marioupol.

Au chapitre statistique, l'enquête ADP, est ressortie en plein cœur de la cible, avec une mise en évidence de 455 000 créations de postes dans le secteur privé (hors agriculture). Déception sur les données finales du PIB américain au quatrième trimestre à +6.9% contre 7.0% anticipé.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de mercredi dans le rouge, à l'image du Dow Jones (-0,19% à 35 228 points) ou du Nasdaq Composite (-1,21% à 14 442 points). Le S&P 500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a perdu 0,63% à 4 602 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1170$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 102,20$.

A suivre en priorité, à l'agenda ce jeudi, les dépenses des consommateurs en France à 08h45 et pour les États-Unis à 14h30: les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage, les revenus et dépenses des ménages ainsi que les prix PCE (personal consumption expenditures), l'une des mesures de prédilection de la Fed pour apprécier le niveau d'inflation.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Les 6 760 points, que nous identifiions jusqu'ici comme un plancher progressivement fragilisé, ont cédé, sur gap ample jeudi 24/02, ouvrant la voie à une nouvelle phase de marché. Rappelons que l'indice a tracé du 16 au 18 février une combinaison de bougies en trois corbeaux. Cette combinaison a dans la foulée été suivie d'une structure d'englobante baissière très significative, accompagnée de volumes loin d'être timides pour une séance rappelons-le, sans repères américains en raison d'un jour férié. La dernière phase de fragilisation du support précité aura donc été agressive. Le pullback de vendredi 25/02 aura été d'une précision chirurgicale.

Une phase de haute volatilité s'est ainsi ouvert. Le marubozu d'école tracé mardi 01er/03 en est une première étape. Deuxième étape vendredi 04/03 avec une bougie de même type (ouverture sur les points hauts, clôture sur les points bas) dans des volumes encore plus nourris. Une nouvelle jambe baissière s'ouvrirait sous les 6 000 points, déjà rompus lundi 07/03, avant la formation d'un rebond de contestation. Nous avons assisté mercredi 09 mars à une première phase de rebond de contestation explosive, qui a rejeté l'indice sur sa moyenne mobile à 100 heures (en orange en vue horaire), courbe qui conserve un biais baissier marqué. Le harami baissier tracé jeudi n'est guère engageant.

Le gap de mercredi 16 mars ne constitue pas un signal de retour à l'achat, et la phase haute volatilité n'est par conséquent pas encore achevée. La configuration, sous forme de combinaison de bougies, en trois corbeaux noirs sur les trois dernières séances de la semaine, invite à la plus grande prudence. Même si les 6 760 points (départ de notre raisonnement) ont été reconquis hier, la durabilité de cette reconquête reste à vérifier. C'est justement ce que le harami observé met en question.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 6760.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes