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L'indice phare parisien, le CAC 40, a fait du quasi surplace hier, s'alignant sur Wall Street, les initiatives restant limitées à l'approche d'échéances monétaires majeures. Les tensions sur le marché de l'emploi aux Etats-Unis, la décision de l'Arabie Saoudite de réduire le mois prochain sa production de 1 million de barils par jour, et la décision la nuit dernière par la Banque d'Australie de donner un nouveau tour de vis monétaire pèsent... Tout comme les propos tenus par Christine Lagarde, Présidente de la BCE. L'indice a grappillé 0,11% à 7 209 points.

Selon des propos rapportés par l'agence Reuters la banquière centrale a estimé ne pas voir actuellement "de preuve tangible" que l'inflation sous-jacente (hors prix de l'énergie et alimentaires) avait atteint "un pic". Les pressions sur les prix restent par ailleurs "élevées", a-t-elle ajouté, s’exprimant lors d’une audition devant des députés européens. Des propos clairement fermes, qui donnent le ton avant le Conseil des Gouverneurs de la mi-juin.

Par ailleurs, le marché fait de la résistance sur fond de spéculations autour d'un soutien public au secteur immobilier chinois. "Le gouvernement chinois travaillerait sur un nouveau plan de soutien à son secteur immobilier afin de booster la croissance économique", étaye Thomas Giudici, responsable de la gestion obligataire d'Auris Gestion. "Ces mesures prévoiraient notamment la baisse dans certains quartiers des acomptes lors de l’achat, la baisse des commissions sur les transactions ou encore l’assouplissement des restrictions pour les achats résidentiels. Si ces éléments sont indéniablement des bonnes nouvelles, le chemin est encore long pour les indices chinois après le rebond entamé."

Au chapitre statistique, peu de choses à se mettre sous la dent hier. Pour rappel lundi, les opérateurs ont pris connaissance d'indicateurs d'activité "PMI" pour les services, en données finales pour mai, un peu moins optimistes qu'en première estimation. Ce PMI (pour Purchasing Managers Index) ressort 55,1 pour l'ensemble de la Zone Euro et à 57.2 pour l'Allemagne. Outre Atlantique, l'ISM Services a déçu, plongeant en direction des 50 points (à 50,3). Rappelons qu'en-deçà du seuil des 50 points, par construction, le score évoque une contraction du secteur considéré.

"La faiblesse du rapport ISM sur les services contrastait fortement avec les autres chiffres du secteur des services, soulevant plus de questions que de réponses sur la vigueur de l'économie américaine, avant la réunion de la Fed de la semaine prochaine", note Michael Hewson de CMC Markets. La Réserve fédérale américaine (Fed) se réunira les 13 et 14 juin prochains, juste avant la Banque centrale européenne, le 15 juin. De quoi donner des noeuds au cerveau de la Fed qui doit composer également avec des tensions persistantes sur le front de l'emploi.

Côté valeurs, Publicis a terminé en tête du CAC 40 à la faveur d'une hausse de 3,46% à la clôture, à 72,34 euros, au lendemain de l'acquisition de Corra, un leader du commerce électronique reconnu par Adobe comme l'une des meilleures entreprises de commerce en Amérique du Nord.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé à des niveaux très proches de l'équilibre, les opérateurs ayant du mal à se forger une opinion sur les prochaines échéances monétaires, en raison de signaux dissonants.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0680$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 71,30$.

A l'agenda macroéconomique ce mercredi, à suivre en priorité la balance commerciale française à 08h45 et les stocks de brut américain à 16h30. Déjà publiée, la production industrielle allemande, pour le mois d'avril, a très nettement déçu, manquant complètement les attentes. Après les commandes à l'industrie décevantes publiées plus tôt dans la semaine, c'est le secteur manufacturier de la première économie de la Zone Euro dans son ensemble qui suscite l'inquiétude.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Voici les éléments techniques que nous présentions vendredi avant l'ouverture:

"La cible baissière intermédiaire que nous identifions, les 7 088 points, a été atteinte. Une réaction de contestation est à prévoir, avec l'appui de dossiers à fort Bêta, sur l'automobile, l'énergie ou la tech. Nous mettons sous surveillance étroite les volumes sur cette réaction, pour en mesurer l'aspect purement technique."

Ces volumes, sans être épais, ont été significativement supérieurs à ceux observés la veille. Par ailleurs, les gains en cours de séance ont été copieux. Enfin la séance de la veille s'est traduite graphiquement par une bougie au corps rouge sans ombre.

Dans ces conditions, la bande de travail actuel est comprise entre les 7 088 points et le gap baissier du 24 mai, dont la borne haute vaut 7 378 points.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 7378.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7088.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes