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Avec l'appui de chiffres plutôt rassurants sur l'inflation américaine, le CAC 40 s'est offert un rebond mercredi (+0,97% à 7 864 points), rebond porté essentiellement par des cycliques qui avaient été malmenées depuis l'annonce de la dissolution de l'Assemblée Nationale. Société Générale a gagné 2,10%, Saint Gobain 2,12%, Vinci 2,33%, Legrand 2,43% et Schneider Electric 4,76%.
Les prix CPI (consumer price index) n'ont progressé que de 0,2% en un mois (hors alimentation et énergie), sous une cible à +0,3%. Sur un an la progression est de 3,4%, là aussi sous la cible (3,5%). De quoi provoquer une légère détente sur le 10 ans américain, à 4,28%. Et ce juste avant l'issue (bien après la clôture à Paris) d'une réunion de politique monétaire de la Fed.
"Enfin une vraie bonne surprise pour l’inflation américaine en 2024", apprécie Bastien Drut de CPR AM. "Ce rapport est très clairement une bonne nouvelle pour la Fed (Réserve fédérale américaine, NDLR). Alors que l’année 2024 avait mal commencé, avec les quatre premiers rapports d’inflation qui avaient été moins bons que prévu, le rapport d’avril, conforme aux attentes, et celui de mai, meilleur que les attentes, vont pouvoir faire renaître les discussions sur les baisses de taux de la Fed", développe le stratégiste.
Ce FOMC a certes renforcé les probabilités d'une seule baisse des taux fédéraux cette année, en raison notamment de l’actualisation des projections économiques et de la publication des dot plots, mais aussi par les éléments de langage clairs utilisés par l'Institution. Selon l'outil FedWatch du CME Group, les probabilités de baisse de rémunération des Fed Funds se chiffrent à 61,50% pour l'échéance de septembre.
Les investisseurs continuent par ailleurs de surveiller la situation politique en France. Le président de la République, Emmanuel Macron, a pris la parole en fin de matinée, justifiant sa décision de dissoudre l'Assemblée après avoir constaté un "blocage". Le locataire de l'Elysée a appelé les forces politiques "qui ne se reconnaissent pas dans la fièvre extrémiste" à se réunir et à établir des consensus. Il a par contre exclu une démission en cas de revers électoral après le résultat des législatives.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé en ordre dispersé, la tech poursuivant son envol: le Nasdaq Composite s'est offert de nouveaux records en gagnant 1,53% tandis que le Dow Jones, riche en bancaires, a symboliquement terminé la séance dans le rouge (-0,09%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 0,85% à 5 421 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0800$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 77,90$.
A l'agenda ce jeudi, à suivre en priorité les indices des prix à la production et les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage aux Etats-Unis à 14h30.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
La figure graphique en épaule, tête et épaule tracée depuis le 16 avril est en phase de rupture de sa ligne d'encolure, qui correspond peu ou prou au gap du 22 février, intégralement comblé hier en séance. la configuration graphique de court terme en est dégradée.
Coup sur coup, l'indice phare tricolore a échoué à deux tests techniques majeurs: il est sorti par le bas d'un canal le 29 mai, et comme vu précédemment, il est sorti par le bas d'une figure chartiste le 10 juin. Sous les 7 900 points, la situation reste préoccupante.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.
Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 7900.00 points.
Le conseil BFM Bourse
Graphique en données horaires
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