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En sommet de réaction technique, dans des volumes en contraction, l'indice CAC 40 a tracé lundi une bougie en étoile doji d'école, témoin d'une séance sans relief, transition parfaite avant la suite de la semaine qui sera riche en publications statistiques américaines majeures. Des chiffres qui seront naturellement très suivis alors même que les doutes sur le scénario d'un atterrissage en douceur de l'économie américaine se sont faits jour, en particulier depuis la publication d'un ISM industriel et d'un rapport NFP sur l'emploi privé.
Pour rappel, des données manufacturières et d'emploi publiés en début de mois (ISM et NFP) avaient provoqué un mouvement de panique sur les marchés en début de semaine dernière. Ces craintes avaient quelque peu été tempérées par d'autres données d'emploi meilleures que prévu (inscriptions aux allocations chômage). "Tous les yeux seront tournés vers les statistiques américaines cette semaine", résument assez bien les économistes de Barclays.
Jeanne Asseraf-Bitton, Responsable de la Recherche et Stratégie chez BFT IM imagine un "retour au calme après un épisode d’extrême volatilité amplifié par le débouclage de positions de « carry trade » et de positions vendeuses". La question qui demeure est celle de savoir combien de temps durera cette volatilité. Le programme macroéconomique peut nous donner quelques indices.
On suivra donc attentivement les prix producteurs ce mardi, les prix à la consommation mercredi, les ventes au détail jeudi, et la confiance du consommateur (U-Mich) vendredi.
Côté valeurs, Esker a clôturé en hausse de 3,2% après avoir bondi de plus de 9% vendredi sur des informations concernant des marques d’intérêt du fonds britannique Bridgepoint, ce qu'a confirmé le groupe lyonnais ce lundi. Eutelsat a progressé de 2,2%, l'opérateur de satellites a annoncé vendredi soir être entré en négociations pour une cession partielle de ses infrastructures passives du segment sol.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la première séance de la semaine en ordre dispersé, le Dow Jones se contractant de 0,36% et le Nasdaq Composite grappillant 0,21%. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a clôturé à l'équilibre parfait à 5 344 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0930$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 78,10$.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
L'indice phare de la place parisienne a rompu le niveau graphique des 7 465 / 7 500 points, plancher fragilisé depuis le 14 juin. L'énergie vendeuse libérée est importante, à l'aune de l'incapacité à combler le gap d'ouverture, et à la mesure des volumes de transactions en hausse. Le message délivré est négatif.
Ce niveau des 7 465 points correspond à la borne basse d'un ancien gap (26/01). A l'époque, LVMH enthousiasmait le marché avec une copie trimestrielle d'excellente facture. Marché qui est dans une toute autre disposition psychologique cet été.
Mercredi 31 juillet, l'indice est venu combler intégralement le gap baissier du 24 juillet, apportant une lourdeur supplémentaire à la configuration de court terme. Jeudi 1er août, il a rompu de nouveau les 7 465 points, avec clôture sur les points bas de séance, déclenchant la formation d'une nouvelle jambe baissière. Cette jambe est en pleine phase d'expression.
La timide réaction de mercredi 07/08 devrait laisser place, faute de conviction, à une poursuite des dégagements. Il sera essentiel d'observer, outre les volumes, la participation de tel ou tel secteur à la baisse. La divergence cours / volumes très nette sur la semaine 32 interpelle.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.
Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 7465.00 points.
Le conseil BFM Bourse
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