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L'indice CAC 40 a grignoté 0,78% à 7 934 points jeudi, avec l'appui de l'Oreal (+3,21%) et Hermès (+3,32%) sur le luxe. A l'inverse, les dossiers estampillés IA ont souffert, à l'image de Legrand (-1,22%), Schneider Electric (-2,42%) ou STMicro (-3,76%). Des doutes sur l'IA qui ont également pénalisé la cote technologique cette semaine.
Après les annonces de l'entreprise chinoise CXMT, le marché se montre cette fois-ci particulièrement préoccupé par les "néocloud", ces groupes qui louent de la puissance de calcul. Le principal d’entre eux, CoreWeave, est sous pression en Bourse, les investisseurs s’interrogent sur la soutenabilité de son endettement, alors que le groupe emprunte à des taux élevés pour financer ses lourds investissements.
Reste que les principaux indices, en particulier sur la tech, reste particulièrement fermes, et surperforment en tous cas largement leurs homologues généralistes ou élargis.
"Derrière les niveaux records des grands indices, le marché reste relativement rationnel dans ses choix d’investissement et tient compte de la hausse des rendements obligataires. Celle-ci pèse déjà sur certaines entreprises, même si cette pression reste encore peu visible dans les grands indices pondérés par la capitalisation. Les acheteurs imposent progressivement leurs conditions. Ils exigent des ratios cours/bénéfices plus faibles et des rendements plus élevés, plutôt que de chercher à profiter de la dynamique soutenue par la solidité de la croissance économique et des bénéfices", commente Jeff Blazek, Co-Chief Investment Officer, Multi-Asset Strategies chez Neuberger.
Au chapitre statistique, les ventes au détail ont largement dépassé les attentes en septembre, avec une progression de 0,8%, contre 0,3% anticipé par le consensus. Par ailleurs, la hausse enregistrée en août a été révisée à 0,3 %, contre une première estimation de 0,2%.
Côté valeurs, CDecaux a avancé de 3,9% porté par Deutsche Bank qui a relevé son conseil à l'achat. Carrefour prend 2,5% alors qu'UBS estime que les tendances du groupe en Amérique latine se sont améliorées au troisième trimestre. Pernod Ricard a grimpé de 0,8%, porté par des signaux plus encourageants en Chine et par la perspective d’une potentielle introduction en Bourse de ses activités indiennes, dont le groupe pourrait tirer une valorisation significative. GL Events a flambé de 28,13%, réalisant sa meilleure journée de son histoire boursière après avoir fait état d'une très forte croissance au titre du troisième trimestre et relevé ses perspectives annuelles.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de jeudi dans le vert, symboliquement pour le Nasdaq Composite (+0,08%) et de façon plus convaincante pour le Dow Jones (+1,08%), riche en valeurs bancaires. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a grignoté 0,33% à 7 744 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin,
> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1230$.
> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 96,70$.
> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 5,09%.
> Quant au VIX, il valait 16,46 à la dernière clôture du S&P500.
A l'agenda macroéconomique ce vendredi la balance commerciale et les prix à la consommation en Zone Euro à 11h00, puis le rapport mensuel sur l'industrie américaine à 15h15.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
L'indice phare tricolore a rompu la base, en toute fin du mois de septembre, d'une formation classique en triangle baissier, dans une libération d'énergie importante. Cette libération a connu confirmation dès la séance suivante, dans une volatilité et des volumes importants, donnant du sens au mouvement.
La moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) constitue un niveau de résistance dynamique majeur. Les consolidations, comme autant de tentatives maladroites de stopper l'hémorragie, sont courtes.
Une courte réaction technique est l'option privilégiée avant reprise précoce des tensions baissières.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.
On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8120.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7682.00 points relancerait la pression vendeuse.
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