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Le CAC est parvenu à préserver quelques gains mercredi (+0,62%) à l'issue d'une séance volatile, sur fond de nervosité quant à l'évolution des rendements obligataires, dans un paysage géopolitiques assombri, et au début du bal des trimestriels des grands groupes.

Alors qu'il construisait un rebond de contestation significatif, il s'est retourné à la baisse en cours de séance, de devant sa clôture dans le vert qu'au secteur du luxe, porté par LVMH (+2,84%), après la publication de son activité au premier trimestre. Si la croissance du groupe ralentit, la publication comporte des éléments rassurants, tant sur la résistance du marché américain que des ventes des clients chinois.

Au final, l'indice phare tricolore aura comblé intégralement le gap baissier formé la veille.

"Le marché reste sur la défensive cette semaine, toujours impacté par les moindres anticipations de baisses de taux de la Fed et par les risques d’escalade des tensions entre Israël et l’Iran. Ainsi, le pétrole se maintient au-dessus des 90 dollars par baril, les taux d’intérêts sont au plus haut depuis novembre des deux côtés de l’Atlantique, tout comme le dollar", résument les économistes de LBPAM.

Un apaisement tout relatif des tensions sur les rendements obligataires au cours de la semaine aura permis une respiration. Et ce avant la publication ce jeudi des inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage et de l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie (Philly Fed). Pour rappel, des ventes au détail particulièrement vigoureuses avaient en début de semaine provoqué un échauffement supplémentaire des Treasuries 10 ans.

Mardi soir, le président de la banque centrale américaine, Jerome Powell, a déclaré que "si l'inflation élevée persiste", la Fed "pourra maintenir le niveau actuel (des taux) aussi longtemps que nécessaire".

Les investisseurs continuent en parallèle de suivre la situation au Moyen-Orient après l'attaque ce week-end d'Israël par l'Iran. Lundi soir, le chef de la diplomatie israélienne, le général Herzi Halevi a déclaré que l'armée allait "riposter au lancement de ces si nombreux missiles et drones", selon des propos rapportés par l'Agence France Presse (AFP). Pour rappel, l'Iran a lancé une attaque massive à l'aide de drones et de missiles contre Israël dans la nuit de ce samedi 13 au dimanche 14 avril. La communauté internationale tente de coordonner ses efforts diplomatiques pour encourager la désescalade, et éviter l'embrasement au Moyen Orient.

Pour Thomas Giudici, responsable de la gestion obligataire d'Auris Gestion, "la vraie interrogation, et donc le risque pour les marchés, réside davantage dans la réponse qu’apportera Israël à cette attaque inédite alors que son allié historique américain milite pour une réponse contenue afin d'éviter l'embrasement de la région."

Pour être complet côté valeurs, outre LVMH, Hermès et l'Oréal, par effet de mimétisme, était bien orientés. A l'inverse, Derichebourg a perdu 5,2% après avoir émis un avertissement sur résultats (warning), causé par l'impact plus fort que prévu de la cyberattaque subie fin 2023.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé en baisse la séance de mercredi, à la veille d'échéances macroéconomiques importantes. Le Dow Jones s'est contracté de 0,12% tandis que le Nasdaq Composite accusait des pertes bien plus lourdes (-1,15%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a perdu 0,58%.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0690$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 82,30$.

A l'agenda ce jeudi, à suivre en priorité, à 14h30, outre Atlantique, les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage ainsi que l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie (indice Philly Fed).

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

L'heure est dans l'immédiat à la respiration des cours. L'indice CAC a tracé, au contact de la bande de Bollinger supérieure, deux bougies où les points bas, le niveau d'ouverture et celui de clôture se confondent. Et ce avant d'entamer une lente décrue vers la partie basse d'un canal ascendant (en noir) sur le graphique journalier. La séance de mardi 02 avril, par les volumes, la longueur du corps rouge de la bougie correspondante, a renforcé les 8 220 points comme niveau difficile à franchir. Puis un événement technique majeur est survenu à savoir la rupture sur gap, du seuil hautement symbolique des 8 000 points. Ce dernier n'apparait toutefois pas comme une cicatrice sur l'indice dans le sens où il a été comblé dès la séance suivante.

Nous sommes au cœur d'une profonde respiration, légitime, sur l'indice phare tricolore.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8120.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7821.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes