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Le CAC 40 (61,23% hier à 7 423 points), a poursuivi la formation de son pullback en direction de la zone de résistance des 7 465 points, niveau qui avait été violemment rompu au début du mois sur fond de crainte d'entrée en récession de la première économie de la planète. Un scénario noir qui s'est estompé depuis, notamment au regard de la publication hier d'une salve d'indicateurs statistiques rassurants sur la consommation et l'emploi.
La bonne humeur a donc gagné les marchés financiers après une hausse plus forte que prévu des ventes au détail aux Etats-Unis le mois dernier. Le baromètre du consommateur américain a progressé de 1% sur un mois en juillet, explosant le consensus qui tablait sur une progression beaucoup plus modeste, de +0,2%. En juin, les ventes aux détail avaient reculé de 0,2%. Du côté de l'emploi américain qui avait fortement inquiété ces dernières semaines, les feux sont aussi au vert. Les demandes d'allocation chômage ont reculé plus que prévu, à 227.000 la semaine précédente, ce qui est bien inférieur aux 235 000 demandes attendues par le consensus cité par Dow Jones. Quant au rapport fédéral mensuel sur l'emploi, bien que manquant les attentes, il ne s'éloigne guère du consensus, que ce soit sur le plan du volume de production que sur celui du taux d'utilisation des capacités productives.
De quoi, après quelques jours de stress, faire revenir sur le devant de la scène l'idéal "goldilocks principle". En économie, le principe "Boucle d'or" décrit une conjoncture où la croissance atteint un rythme modeste mais réel, sans créer de trop grande inflation. Autrement dit, l'activité n'est ni en surchauffe ni en phase de ralentissement qui laisserait entrevoir une récession menaçant l'emploi.
Les marchés tablent désormais sur une baisse de 0,25 point de pourcentage, les récentes données publiées aux Etats-Unis ne justifiant pas un mouvement plus prononcé. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité que la Fed procède à une baisse de taux d'un quart de point de pourcentage est d'ailleurs montée d'un cran, à 74,5% contre 62,5% après la publication de cette batterie de statistiques meilleure que prévu.
Côté valeurs, la tech était à l'honneur, parmi un certain nombre de dossiers chahutés ces deux dernières semaines. Ainsi, STMicroelectronics a gagné 2,40%, Wordline 2,82%, Soitec 3,32%, XFab 3,46% et OVH 10,20%.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions se sont appuyés sur cette série de statistiques économiques plutôt rassurante pour progresser, à l'image du Dow Jones (+1,39% à 40 563 points) ou du Nasdaq Composite (+2,34% à 17 594 points). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 1,61% à 5 543 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0985$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 76,850$.
A l'agenda ce vendredi,
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
L'indice phare de la place parisienne a rompu le niveau graphique des 7 465 / 7 500 points, plancher fragilisé depuis le 14 juin. L'énergie vendeuse libérée est importante, à l'aune de l'incapacité à combler le gap d'ouverture, et à la mesure des volumes de transactions en hausse. Le message de fond délivré est négatif.
Ce niveau des 7 465 points correspond à la borne basse d'un ancien gap (26/01). A l'époque, LVMH enthousiasmait le marché avec une copie trimestrielle d'excellente facture. Marché qui est dans une toute autre disposition psychologique cet été.
Mercredi 31 juillet, l'indice est venu combler intégralement le gap baissier du 24 juillet, apportant une lourdeur supplémentaire à la configuration de court terme. Jeudi 1er août, il a rompu de nouveau les 7 465 points, avec clôture sur les points bas de séance, déclenchant la formation d'une nouvelle jambe baissière. Cette jambe est en pleine phase d'expression.
La timide réaction de mercredi 07/08 devrait laisser place, faute de conviction, à une poursuite des dégagements. Il sera essentiel d'observer, outre les volumes, la participation de tel ou tel secteur à la baisse. La divergence cours / volumes très nette sur la semaine 32 interpelle.
A l'échelle de la séance à venir cependant, une poursuite de la réaction acheteuse et attendue. Et ce jusqu'à achèvement du pullback (rejet graphique) sur les 7 465 points.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est positif sur l'indice CAC 40 à court terme.
Ce scénario haussier est valable tant que l'indice CAC 40 cote au dessus du support à 7200.00 points.
Le conseil BFM Bourse
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