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Temps fort de la fin de semaine boursière dernière, le rapport Non Farm Payrolls (NFP) sur l'emploi privé américain a été publié vendredi: si la dynamique des salaires horaires moyens (+0,3%) tout comme le taux de chômage (4,1% de la population active) ne se sont pas écartés d'un iota de leurs consensus respectifs, les créations de postes ont agréablement surpris, à 162 000 nouvelles unités, contre une cible à 55 000 et 21 000 en données révisées pour juillet.

Les marchés financiers ont accueilli le rapport avec une pointe d'amertume : ils savent que si l'emploi va bien, la Réserve fédérale américaine (Fed) va se focaliser sur la lutte contre l'inflation, qui, elle, est élevée. La perspective d'une hausse des taux d'intérêt se rapproche donc.

Le CAC 40 a perdu symboliquement 0,09% à 8 278 points, pour une clôture hebdomadaire sur une zone de garde-fou technique. Le S&P500 s'est de son côté contracté de 0,38% à 7 718 points, avant une fermeture de Wall Street ce lundi (Fête du Travail).

Jeff Schulze, responsable de la stratégie économique et de marché chez ClearBridge Investments (filiale de Franklin Templeton) a apporté son éclairage sur le contenu du NFP:

"Le rapport sur l’emploi d’août a dissipé les dernières inquiétudes concernant le marché du travail, plaçant les données sur l’inflation qui seront publiées la semaine prochaine au cœur de la décision du FOMC sur les taux d’intérêt attendue dans le courant du mois. Les chiffres publiés sont incontestablement solides, avec une forte hausse des créations d’emplois dans le secteur privé, des révisions à la hausse des données du mois précédent et une progression de l’emploi dans un large éventail de secteurs, l’indice de diffusion atteignant son plus haut niveau depuis 2024. La moyenne des créations d’emplois sur trois mois a bondi à 71 000, ce qui suggère que le marché du travail évolue nettement au-dessus du rythme nécessaire à sa stabilisation, une évolution positive pour l’économie."

"Bien que Warsh ait tempéré, à Jackson Hole, l’idée selon laquelle la progression des salaires pourrait alimenter l’inflation, l’évolution contenue du salaire horaire moyen continue de suggérer que les pressions inflationnistes provenant du marché du travail restent limitées."

L'outil FedWatch du CME Group, se basant sur l'étude de la dynamique des futures, donne 58,4% de "chances" d'une hausse de 25 points de base des taux directeurs fédéraux à l'issue de la prochaine réunion du Comité de politique monétaire de la Fed, le 16 septembre.

Du côté des valeurs, Vivendi a reculé de 6,7% après avoir publié des comptes semestriels en repli, pénalisés par l'éditeur de jeux vidéo Gameloft. Hors publications, GTT a gagné 3,9%, propulsé par Berenberg qui a relevé ce matin son opinion à l'achat contre conserver ainsi que son objectif de cours de 190 euros à 245 euros. Ipsos, en revanche, a chuté de 6,9% miné par Kepler Chevreux qui a dégradé son opinion à conserver et aussi abaissé son objectif de cours à 44 euros.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin,

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1610$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 90,00$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,80%.

> Quant au VIX, il valait 14,53 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce lundi, à suivre en priorité l'indice Sentix de confiance des investisseurs en Zone Euro à 10h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Techniquement, l'indice parisien a formé jeudi une bougie marquée par un puissant flux vendeur, ce qui renforce le risque d'une poursuite du mouvement baissier à court terme. Le premier objectif se situe désormais sur le support des 8 280 points. En cas de rupture de ce niveau, la moyenne mobile à 200 périodes journalières constituerait la prochaine zone de soutien à surveiller. En attendant, la structure en harami formée vendredi demande confirmation. Elle a été mise à mal par la clôture sur les plus bas de séance lundi.

Attention à la rupture des 8 280 points qui le cas échéant, laisserait un champ supplémentaire de correction.

Avis neutre à l'échelle de la seule séance à venir.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8508.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 8118.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes