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Symboliquement, le CAC 40 a terminé dans le vert la séance de jeudi (+0,59%), qui est venu clore un mois de novembre faste (+6,17%). Cette fin d'automne 2023 aura été le théâtre de la confirmation d'un ralentissement très marqué de la hausse des prix, de part et d'autre de l'Atlantique. Hier encore, de nouveaux indicateurs et non des moindres, venaient illustrer cette évolution majeure du paysage macroéconomique. Le PCE (Personal Consumption Expenditures) jauge préférée de la Réserve fédérale (Fed) américaine pour mesurer l'inflation, a progressé de 3% sur un an en novembre, contre 3,4% le mois dernier. L'indice "core", hors prix de l'énergie et alimentaires, a progressé de 3,5% un chiffre en ligne avec le consensus des économistes sondés par le Wall Street Journal.

De ce côté-ci de l'Atlantique, les opérateurs ont pris connaissance des premières estimations des prix à la consommation pour le mois de novembre en Zone Euro. Et surprise, la dynamique de ralentissement de l'inflation est encore plus importante que prévu. Hors alimentation, énergie, alcool et tabac (éléments jugés volatils), les prix ont progressé en rythme annualisé de 3.6% en novembre, contre une cible à 3,9% et un mois d'octobre à 4.2% ! Un ralentissement très significatif qui devrait apporter un peu de souplesse dans la politique monétaire de la BCE. "La baisse plus importante que prévu de l'inflation en novembre signifie qu'il devient de plus en plus intenable pour" les membres de la Banque centrale européenne (BCE) "de prétendre qu'ils n'envisagent même pas de réduire les taux", explique Capital Economics. "Nous prévoyons maintenant une première baisse pour juin prochain, plutôt que pour septembre", ajoute le think tank. Tous produits confondus, l'inflation est ramenée à 2,4% selon cette première estimation d'EuroStat. La prochaine publication couvrant l'ensemble des données du mois de novembre 2023 est prévue pour le 19 décembre 2023.

A noter parmi les nombreux indicateurs statistiques au programme hier, un écart significatif par rapport au consensus pour l'indice manufacturier PMI de Chicago, qui bondit à 55,8.

Du côté des valeurs, STMicroelectronics a pris 1%, bénéficiant d'un relèvement de recommandation de la part de JPMorgan à "surpondérer". Mais le gros carton du jour est signé Eurazeo. La société d'investissement a bondi de 9,7% après avoir, à l'occasion d'une journée dédiée aux investisseurs, livré ses objectifs financiers et indiqué vouloir générer 4,4 milliards d'euros de capital excédentaire sur la période 2024-2027, dont 2,3 milliards seront retournés aux actionnaires via des dividendes et des rachats d'actions. A contrario Orpea s'est effondré de 91,6%, le marché prenant (enfin) conscience de la méga-dilution qui attend les actionnaires, alors que le groupe a bouclé la première de ses trois augmentations de capital.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont clôturé en ordre dispersé jeudi, le Dow Jones gagnant 1,47% à 35 950 points avec l'appui du PMI de Chicago tandis que le Nasdaq Composite a souffert de prises de profits ponctuelles (-0,23% à 14 226 points). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a grignoté 0,38% à 4 567 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0910$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 75,80$.

A l'agenda ce vendredi, l'indice PMI manufacturier en Zone Euro à 10h00, le PMI manufacturier ISM à 16h00 et un discours de J Powell, Président de la Fed, à 20h00.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Les 7 200 points, dépassés sans ambiguïté le 17 novembre après pullback, sont basculés en support intermédiaire, au-dessus duquel la situation graphique reste solide.

L'effet d'attraction du gap baissier du 18 septembre (borne haute à 7 366 points, va commencer à se faire sentir.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est positif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario haussier est valable tant que l'indice CAC 40 cote au dessus du support à 7200.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes