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Le CAC 40 a effectué graphiquement un pullback d'école sur les 8 000 points hier, la tendance de court terme restant sous la pression d'une cherté chronique des cours du brut, faisant planer le spectre d'une résurgence de l'inflation de part et d'autre de l'Atlantique. Les derniers chiffres sur les prix (producteurs et de détail) publiés la semaine dernière aux Etats-Unis, tous deux très largement au-delà des attentes, ont provoqué un emballement sur le marché obligataire. Le 10 ans américains, rendement de l'obligation fédérale à échéance 10 ans, franchissait les 4,60%, sur fond d'impasse diplomatique entre Washington et Téhéran.
Le 81e jour du conflit en Iran et dans la région s'ouvre, ce mardi 19 mai, alors que les États-Unis ont annoncé avoir avorté in extremis une attaque dans la journée prévue lundi. Donald Trump a estimé lundi qu'il existait de "très bonnes chances" de parvenir à un accord avec l'Iran sans avoir à reprendre les hostilités. Le président iranien, Masoud Pezeshkian, reconnaît de son côté que le pays a subi "de graves dommages".
"En période d’incertitudes, les investisseurs continuent d’étudier le passé pour tenter de trouver les clés afin de décrypter le futur. Le choc d’offre que connaît le marché du pétrole, directement en lien avec le blocage du détroit d’Ormuz, n’est pas sans rappeler la décennie 70 qui avait vu deux chocs pétroliers conduire à une stagflation. Les pays européens sont d’ailleurs en première ligne, la trajectoire de croissance (0.1% sur le premier trimestre 2026, 0.8% sur un an) suivant le chemin inverse de celle de l’inflation", commente Valentin URRUTIAGUER, Responsable de la Gestion Cross‑Asset chez Auris Gestion.
Côté valeurs, valeurs, Publicis occupe la tête du CAC 40 à la clôture (+6%), après un accord en vue d'acquérir LiveRamp, une plateforme mondiale de collaboration de données. Le groupe publicitaire français relève par ailleurs ses objectifs financiers pour 2027 et 2028. Ipsen a cédé 6,7%, après avoir dévoilé les résultats de l'étude de phase II de son essai clinique sur le corabotase, traitement expérimental contre les rides glabellaires modérées à sévères.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé en ordre dispersé à l'image du Dow Jones (+0,32%) et du Nasdaq Composite (-0,51%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a terminé sur une note stable à proximité immédiate des 7 400 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin
> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1630$.
> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 102,9$.
> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,61%.
> Quant au VIX, il valait 18,41 à la dernière clôture du S&P500.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Le test des 8 000 points, en semaine 20, s'est soldé par un échec, libérant un potentiel baissier jusqu'en direction des 7 682 points. Le gap baissier du 08 mai, répondant quasi immédiatement au gap haussier du 06 mai, a envoyé un signal bien peu avenant. A voir si le pullback (rejet graphique) du 18 mai confirme cette psychologie de marché.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.
Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 8362.00 points.
Le conseil BFM Bourse
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