(BFM Bourse) - Faisant preuve d'une résilience toujours aussi forte, le CAC 40 a gagné 0,85% à 5 985 points mercredi, se rapprochant nettement de la barre psychologique des 6 000 points, dans des volumes solides, avec l'appui de Wall Street et des principales places asiatiques. Les récentes annonces de la Banque Centrale chinoise ont rassuré les investisseurs, qui continuent naturellement de suivre la propagation du nouveau coronavirus chinois, dont l'épidémie, bien que comptant des cas ponctuel hors de Chine, reste très majoritairement cantonnée en Chine. La Bourse de Tokyo vient une nouvelle fois d'ouvrir le bal dans d'excellentes dispositions (+2,40% pour le Nikkei), les gains s'étant accélérés après l'annonce par l'exécutif chinois d'une réduction des droits de douane sur les importations américaines.
La PBOC, banque centrale chinoise, injecte massivement des liquidités et commence à rabaisser ses taux directeurs, et d'autres initiatives sont pressenties sur le volet budgétaire, pour l'aider à résister au choc du nouveau coronavirus. L'institution monétaire a ainsi injecté quelque 1.200 milliards de yuans (156 milliards d'euros) dans l'économie pour contrer l'impact de l'épidémie. Son bilan passe désormais à plus de 560 morts, dont deux hors de Chine continentale.
Au chapitre statistique, très favorable actuellement côté américain, à signaler en particulier les commandes industrielles, publiées mardi. Ce baromètre d'activité très prédictif, a bondi en décembre de 1.8%, nettement au-dessus des attentes. Et pour rappel lundi, l'indice PMI baromètre d'activité industrielle ISM (the Institute for Supply Management) attendu ce mois-ci en hausse à 48.5, est ressorti à 50.9. Un score enthousiasmant qui non seulement bat nettement la cible, mais annonce une expansion du secteur, en dépassant la barre des 50 points. On suivra désormais avec attention demain le rapport fédéral sur l'emploi privé (NFP). En attendant, les opérateurs ont pris connaissance des résultats de l'enquête du cabinet privé ADP, qui donne un avant-goût très satisfaisant ! Le secteur privé (hors agriculture) aurait créé en décembre 291 000 postes, ce qui explose littéralement la cible à 157 000...
Côté européen, les indicateurs d'activité dans les services (PMI en données finales pour janvier) sont ressorties, en données synthétiques pour l'ensemble de la Zone Euro, en progression très timide, quasiment en ligne avec les attentes, à 52.5.
Après les équipementiers automobiles, les minières, les (para)pétrolières, c'est au tour des acteurs des semi-conducteurs (concepteurs, fabricants et équipementiers) de prendre de la hauteur. Ses représentants sont certes peu nombreux sur la cote parisienne: Soitec a gagné hier 2,69% à 89,65 euros, et STMicroelectronics 2,62% à 27,37 euros.
Carmat (+8,83% à 19,48 euros hier) a obtenu l'approbation complète de la FDA pour lancer une étude clinique de faisabilité avec son cœur artificiel total aux États-Unis et compte recruter des patients d'ici la fin de l'année 2020.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont prolongé leur rebond, dans un niveau d'activité (les sacro-saints volumes) conséquent: le Dow Jones a gagné hier 1,68% à 13 478 points, et le Nasdaq Composite, indice à forte "coloration" technologique, 0,43% à 9 508 points (sommets absolus). Le S&P 500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 1,13% à 3 334 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traite à un niveau proche des 1.1000$. Le baril de WTI, un baromètre de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 51.70$. Le point sur la baisse spectaculaire du pétrole depuis le 03 janvier à retrouver ici.
À l'agenda statistique ce jeudi, à suivre les prévisions économiques (Union Européenne) à 11h00, et pour les Etats-Unis, les derniers chiffres de la productivité et les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage, à 14h30.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Concernant le cadre de fond, qu'il convient de rappeler, car il sert de base de travail:
L'appétit des acheteurs reste finalement, à ce stade, insatiable. Comme nous le précisions dans nos précédentes analyses, le décrochage très ponctuel des 02 et 03 décembre n'a aucunement remis en doute la qualité du biais de fond. Il a défini le cadre d'une respiration, qui au final aura été de très courte durée.
Cet épisode, du point de vue de la psychologie de marché, a répondu point par point dans son déroulé à l'épisode qui a suivi le décrochage ponctuel lui aussi, des 1er et 02 octobre. On remarquera dans les deux cas l'inflexion haussière rapide de la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) et le caractère imperturbable de la courbe de tendance de fond, la moyenne mobile à 100 jours (en orange).
La croissance formelle des principaux points bas (15/08/19, 03/10/19, 03/12/19, 31/01/20) milite en ce sens.
Le mouvement de rally de fin d'année, est amené à se poursuivre en ce début d'année.
Une fois froidement rappelé ce cadre de fond essentiel, qu'en est il de la situation à court terme ?:
En rompant les 5 860 points vendredi en séance, avec clôture sur les points bas quasiment, accroissement de la volatilité et confirmation par les volumes d'échanges, le CAC 40 a engagé davantage la définition du cadre relativement ample d'une vaste consolidation à venir. Sans avaliser l'hypothèse d'un retournement baissier durable, force est de constater que le curseur a été poussé vers davantage de prudence.
La situation depuis le début de la semaine a toutefois rapidement remis les pendules à l'heure: la bougie en long blanc (marubozu) d'école tracée mardi, qui montre une mobilisation en un temps réduit du camp acheteur en rappelle d'autres dans l'historique récent de l'indice (11/10 ou 04/12) pour ne citer qu'elles. Les 6 000 points ne constituent plus un niveau de résistance, et les probabilités d'un dépassement franc dès ce jeudi sont fortes. Avis positif à l'échelle de la séance à venir.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est positif sur l'indice CAC 40 à court terme.
Ce scénario haussier est valable tant que l'indice CAC 40 cote au dessus du support à 5800.00 points.
Le conseil BFM Bourse
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