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CAC 40 : Quelle attitude adopter face à un marché si volatil ?

(Tradingsat.com) - Le marché parisien s'est offert mercredi un violent rebond de +4,3%, à 2973.9 pts, rattrapant une bonne partie du terrain perdu en début de semaine. Comme pour les indices américains mardi soir, l'espoir d'un plan coordonné européen de recapitalisation des banques européennes a semblé rassuré les investisseurs, incitant pour le moins au rachat de positions vendeuses.

Ainsi, malgré l'abaissement par Goldman Sachs de ses objectifs de cours sur Société Générale (de 45 euros à 32 euros), BNP Paribas (de 68 euros à 58 euros), Crédit Agricole (de 9,7 euros à 6,90 euros), et (de 3,6 euros à 2,80 euros), les banques françaises ont vigoureusement rebondi aujourd'hui (+8,6% à 19,6 euros, +8,5% à 29,5 euros, +9,9% à 5,17 euros, et +9,8% à 2,30 euros respectivement).

Hors indice Cac 40, Dexia, après avoir vu fondre sa capitalisation de plus d'un tiers en quatre séances, légèrement rebondi mercredi de 1,3%, à 1,02 euro. L'incertitude sur la façon dont l'établissement sera sauvé par les Etats belge, français, et luxembourgeois, devrait être de courte durée. Le ministre français de l'Economie, François Baroin, a en effet laissé entendre qu'une solution serait trouvée dès jeudi.

Mais c'est le géant des services informatiques Cap Gemini (+10.69% à 25.68 euros) qui a signé la plus forte progression de l'indice parisien, suivi d'Alcatel-Lucent (+7.22% à 1.96 euro). L'équipementier télécoms a bénéficié d'un rattrapage technique à la mesure des lourdes pertes enregistrées en début de semaine.

On notera que ce regain d'appétit pour le risque plait au secteur parapétrolier, sur fond de renchérissement des prix du brut. Technip (+3.45% à 57.93 euros) et Vallourec (+6.13% ) à 42.50 euros en témoignent.

Galvanisés par un vif regain d'espoir sur front du secteur bancaire européen, les marchés américains ont bondi mercredi, les principaux indices actions clôturant quasiment sur leur plus haut de séance. Par ailleurs, les bons chiffres de l'enquête sur l'emploi US, selon le cabinet privé ADP, ont également catalysé cette vive progression du Dow Jones (+1.21% à 10 940 points) et du Nasdaq Composite (+2.32% à 2 461 points). Le S&P 500, véritable baromètre de l'appétit pour le risque pour les gérants, s'est apprécié de 1.79%, pour une clôture à 1 144 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 sur le marché des changes, l'Euro se traitait à un niveau proche des 1.3350$. A New York, le baril de brut léger (light sweet crude) se négociait à 80$ environ.

Du point de vue de l'analyse technique, nous sommes toujours dans l'obligation de composer avec un marché piégeux. Plus que jamais, l'adoption d'une position contrarienne sera payante pour les séances à venir. En effet, les reprises techniques qui émaillent les oscillations ultra volatiles de l'indice phare depuis le 12 août, fortes en ampleur et en volumes de transactions, provoquent dans les salles des marchés un sentiment trompeur (et donc dangereux sur le plan de la gestion d'actifs) d'espoir.

Il convient impérativement de noter:

1) que l'ampleur de ces réactions contestataires sont finalement "à la mesure" des très lourdes pertes enregistrées au début du mois d'août, et que sans élément concret de nature à rassurer de façon tangible les marchés sur le secteur bancaire et la dette en Europe, le biais de fond reste baissier.

2) que des rebonds techniques sont en parties alimentés par des mouvements en chaîne de rachat de positions vendeuses.

Dans ce contexte, l'équipe de Tradingsat.com émet un avis neutre pour la séance à venir. On prendra soin de noter cependant qu'un franchissement des 3 087 points raviverait la tension à l'achat tandis qu'une rupture des 2 808 points relancerait la pression vendeuse.

Sur le plan macroéconomique, les cambistes prendront connaissance des commandes à l'industrie en Allemagne à 12h00, des décisions sur les taux directeurs au Royaume-Uni à 13h00 puis en Zone Euro à 13h45. Les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage aux Etats-Unis seront dévoilés à 14h30. (Heure de Paris)

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Le conseil CAC 40
Neutre
  • Résistances & Supports
  • Résistance(s) : -
  • Support(s) : -
  • Ecarts résistances / supports
  • Ecart(s) résistance : -
  • Ecart(s) support : -

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