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CAC 40

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CAC 40 : Programme macroéconomique copieux et début du FOMC

mardi 15 juin 2021 à 08h30

(BFM Bourse) - Sans parvenir à clôturer, comme vendredi, sur les points hauts de séance, le CAC 40 a grappillé 0,24% à 6 616 points lundi, à la veille du début d'une nouvelle réunion du Comité de politique monétaire de la Fed (FOMC).

Si un statu quo sur les taux y est largement anticipé, tout indice permettant d'affiner un calendrier de normalisation sera scruté.

"L’« inflation transitoire » est donc maintenant acquise par les investisseurs et bien que le marché de l’emploi s’améliore et que la croissance économique soit attendue au plus haut depuis 40 ans, cela ne semble pas être des raisons suffisantes pour modifier le rythme des rachats d’actifs mensue.", propose Vincent Boy (IG France).

Pour rappel, en point d'orgue statistique la semaine passée, les opérateurs ont digéré (aisément !) des chiffres d'inflation pourtant copieux. Rappelons tout de même hors éléments jugés volatils (énergie, alimentation, alcool et tabac), les prix ont augmenté en mai en rythme mensuel de 0.7%, au-dessus d'un consensus à +0,5% et un mois d'avril à +0.9%. Soit 5% ramenés en rythme annualisé.

"Avec un scénario d’inflation bien acheté par les marchés et un emploi encore décevant, il n’y a donc guère de justification pour la Fed de modifier le réglage de sa politique monétaire", anticipe Franck Dixmier, Global CIO Fixed Income d’AllianzGI.

"Jerome Powell pourrait toutefois infléchir sa communication. Il y a peu, Jerome Powell déclarait « not even thinking about thinking about tapering ». Avec un momentum de croissance qui s’accélère, porteur d’espoir pour l’emploi, et en l’absence de pression des marchés pour réagir face à la hausse de l’inflation, le contexte a clairement changé, et la Fed pourrait annoncer avoir débuté sa réflexion sur une inflexion dans son programme d’achats, sans toutefois s’avancer sur une date."

Au chapitre statistique,à noter la bonne surprise de la production industrielle dans l'union monétaire, en hausse de 0.8% en rythme mensuel pour avril, dépassant de deux fois le consensus, selon les derniers chiffres d'EuroStat. L'Institut statistique paneuropéen précise que, comparé à avril 2020, la production industrielle a augmenté dans tous les États membres avec les augmentations les plus importantes en Italie (+79,5%), en Slovaquie (+69,1%).

Côté valeurs, très peu d'écarts significatifs à noter, à la hausse comme à la baisse, sur les poids lourds de la cote. décrue des taux a profité, sans excès, aux valeurs de croissance du marché parisien, comme Dassault Systèmes (+1,12% à 194,45 euros), Teleperformance et Worldline (+0,7%). C'est TotalEnergies qui a fini en tête de l'échantillon de l'indice phare, s'adjugeant près de 1,4% avec la poursuite de l'ascension des cours pétroliers. Vivendi a pris 0,45% après que Bloomberg a rapporté que le fonds Third Point avait acquis une participation "significative", non chiffrée (mais a priori inférieure à 5% puisqu'elle n'a pas fait l'objet d'une déclaration de franchissement de seuil à l'AMF).

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la première séance de la semaine en ordre dispersé, le Dow Jones se repliant de 0,25% à 34 393 et le Nasdaq Composite parvenant à grappiller 0,74% à 14 174 avec le concours du marché des taux. +0,18% de performance positive pour le S&P 500.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,2100$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 71,20$.

A l'agenda statistique ce mardi, à suivre en priorité outre Atlantique, les prix producteurs et les ventes au détail à 14h30 ainsi que le rapport mensuel fédéral sur l'industrie à 15h15. Les chiffres de la balance commerciale en Zone Euro seront connues à 11h00.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Depuis la formation brutale d'un gap baissier ample le 11 mai (avec réplique le 19), le marché parisien est entré dans une phase hautement technique, dont l'expression graphique reflète le degré d'émotivité des opérateurs. Sous une zone de résistance qui s'installe progressivement autour des 6 500 points, une figure d'accumulation encore en cours de tracé, se poursuit entre les points bas du 13 mai, sur mèche basse (6 150 points) et la résistance évoquée. Une sortie ponctuelle au-delà de la marge haute est en cours, avec le début d'un profil graphique en diamant. Nous reviendrons en détail sur les implications psychologiques d'une telle figure si son tracé se confirme. Un dépassement des 6 710 points validerait le scénario d'une poursuite rectiligne de l'ascension. A l'inverse, une rupture brutale de la moyenne mobile à 20 jours (ne bleu foncé), qui est positionnée sous les 6 500 points, accréditerait davantage la formation d'une consolidation large.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est positif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario haussier est valable tant que l'indice CAC 40 cote au dessus du support à 6445.00 points.

Le conseilLogo TradingSat

CAC 40
Positif
Résistance(s) :
6710.00 / 6944.00
Support(s) :
6445.00 / 6220.00 / 6000.00

Graphique en données horaires

CAC 40 : Programme macroéconomique copieux et début du FOMC (©ProRealTime.com)

Graphique en données quotidiennes

CAC 40 : Programme macroéconomique copieux et début du FOMC (©ProRealTime.com)
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