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CAC 40 : Pression sur les taux en europe, les craintes s'intensifient

(Tradingsat.com) - La Bourse de Paris a terminé lundi en repli de 1.28%, à 3 109 points, dans un marché focalisé sur l'Italie qui a émis sous la houlette de l'ancien commissaire européen à la concurrence Mario Monti pour 3 milliards d'euros d'obligations à cinq ans au taux record de 6,29%, contre 5,32% lors d'une opération similaire le 13 octobre. En Grèce, l'arrivée de Lucas Papademos au poste de Premier ministre a été saluée mais n'a pas suffi à apaiser les tensions sur les taux européens.

Le repli des valeurs bancaires a pesé sur la tendance : BNP Paribas, Société Générale et Crédit Agricole ont perdu plus de 1%. Mais la pression s'est surtout fait ressentir sur les "Utilities", Veolia en tête, le groupe de services à l'environnement ayant chuté de 4.64% à 8.916 euros avec GDF Suez (-3.41% à 19.800 euros), Suez Environnement (-2.49 % à 10.195 euros) et EDF (-1.97% à 20.915 euros). L'avertissement de l'allemand Hochtief dans le secteur de la construction a en outre pénalisé Lafarge (-2.92% à 27.565 euros), Vinci (-2.27% à 32.525 euros) et Saint Gobain (-2.18% à 30.675 euros).

Wall Street a subi également des dégagements, certes moins prononcés qu'en France ou en Allemagne notamment, mais révélateurs d'une crainte toujours palpable, de l'autre côté de l'Atlantique, sur les difficultés rencontrées par les membres de la Zone Euro sur le marché de la dette. Le Dow Jones et le Nasdaq Composite ont mis fin à deux séances de hausse consécutive, en se repliant lundi, respectivement de 0.61% et 0.80%, à 12 079 et 2 657 points. Ordre de grandeur similaire pour le S&P 500, baromètre essentiel aux yeux des opérateurs: l'indice s'est contracté de 0.96%, pour un fixing de clôture à 1 252 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 sur le marché des changes, l'Euro se traitait à un niveau proche des 1.3610$. En Europe, le baril de brent se négociait à 111$ environ.

Du point de vue de l'analyse technique, l'indice phare continue d'alterner, dans une volatilité soutenue, les phases de reprise technique sans vrai raison de fond, et les retours rapides à la tendance initiale, vendeuse. Un changement de ton saccadé qui témoigne de la perte de repères des opérateurs, après les bouleversements politiques dans les pays les plus fragilisés sur le plan de la dette en Zone Euro, en particulier en Grèce et en Italie. Des signes de fébrilité qui imposent la mise en place de stratégies de couverture à court terme. Un retour au contact du seuil hautement symbolique des 3 000 points est envisagé. Ce niveau sera surveillé avec la plus grande attention dans le sens où sa rupture (avec confirmation en clôture) entraînerait des dégagements bien plus importants.

Dans ce contexte, l'équipe de Tradingsat.com émet un avis négatif pour la séance à venir. On prendra soin de noter cependant que seul un franchissement des 3 300 points raviverait la tension l'achat.

Sur le plan macroéconomique, les opérateurs devront composer ce mardi avec un agenda très riche, avec en particulier: 1) pour l'Europe, la balance commerciale et le PIB du 3ème trimestre en Zone Euro, à 11h00, ainsi que l'indice allemand ZEW, également à 11h00. 2) pour les Etats-Unis, les prix à la production industrielle, les ventes de détail et l'indice "Empire State" à 14h30, puis les stocks des entreprises à 16h00. (Heure de Paris)

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