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CAC 40 : Les 3 500 points conquis durablement ?

lundi 5 mars 2012 à 08h30

(BFM Bourse) - La semaine s'est achevé sur une note étale à la Bourse de Paris, mais le bilan hebdomadaire reste positif (+1%). L'indice CACa ainsi clôturé sur les 3 501,17 points (+0,04%), au plus haut depuis sept mois, dans des volumes sensiblement inférieurs à ceux observés jeudi.

Soutenu par la confirmation de ses prévisions et la perspective d'une sortie des transports, mais également dopé par un changement de recommandation de broker, Veolia s'est une fois de plus distingué vendredi avec un gain de 4,7% à 11,05 euros, au lendemain d'une envolée de près de 15%.

BNP Paribas (+1,5%), Société Générale (+1,3%) et Crédit Agricole (+0,9%) ont continué à grimper dans le sillage d'un nouveau prêt record de la Banque centrale européenne et de l'accord entre les ministres des Finances d'accélérer les versements au fonds permanent de soutien.

Vivendi a perdu 1%, toujours pénalisé par les mauvaises perspectives qui ont été annoncées la veille, en dépit de résultats 2011 supérieurs aux attentes. Autre nouvelle mal accueillie, la décision du groupe d'ajuster son dividende à la baisse dès 2011, à 1 euro par action en numéraire plus une action gratuite pour 30 actions détenues, contre 1,45 € en numéraire attendu. Pour rappel, le titre chutait jeudi de plus de 10% en clôture.

De l'autre côté de l'Atlantique, les clôtures des principaux indices ont révélé le besoin d'une poursuite de respiration des cours, sous la forme d'une poursuite du mouvement de consolidation des gains. Le Dow Jones et le Nasdaq Composite se sont respectivement contractés de 0.02% à 12 977 points et 0.43% à 2 976 points. Le S&P 500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque dans les salles des marchés, a abandonné 0.32% à 1 370 points. A noter que le trend haussier de ces trois indices majeurs n'est nullement remis en cause, leur moyenne mobile à 20 jours étant encore préservée.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque : vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, l'Euro se traitait à un niveau proche des 1.318$. En Europe, le baril de brent se négociait à 124$ environ.

Du point de vue de l'analyse technique, pas de changements de vue : le franchissement en séance, jeudi, de la barre psychologique des 3 500 points (3500.01 points !), n'a certes été confirmé en séance que vendredi, mais constitue un nouveau signe du regain d'appétit des investisseurs pour le risque. Comme nous le précisions dans nos précédentes vues journalières sur l'indice phare français, on devra composer à court terme, à ce stade, avec un marché sereinement haussier, avec des progressions journalières, certes récurrentes, mais n'excédant guère les 25 points de Cac.

Dans ce contexte, l'équipe de Tradingsat.com émet un avis neutre pour la séance à venir. On prendra cependant soin de noter qu'un franchissement des 3 550 points raviverait la tension à l'achat tandis qu'une rupture des 3 412 points relancerait la pression vendeuse.

Sur le plan macroéconomique, les opérateurs prendront connaissance des ventes à de détail en Zone Euro à 11h00, et deux chiffres américains de conjoncture à 16h00 : l'indice ISM Services et les commandes à l'industrie.

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