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Les bourses européennes devraient débuter la semaine sur une note légèrement positive, dans un environnement toujours dominé par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, la remontée des rendements obligataires et les interrogations entourant la trajectoire de la Réserve fédérale. À Paris, les contrats à terme suggèrent une progression d’environ 0,2 % du CAC 40 à l’ouverture, après une séance de vendredi marquée par un repli de 0,16 %, à 8 636 points.

La tendance s’annonce également favorable ailleurs en Europe, avec un DAX attendu en hausse d’environ 0,3 % après avoir inscrit vendredi une nouvelle clôture record à 26 440 points.

Sur le plan macroéconomique, l’Europe bénéficie de signaux un peu plus encourageants. Le PIB de la zone euro a progressé de 0,4 % au deuxième trimestre par rapport aux trois mois précédents. Sur un an, la croissance atteint 1 %, contre 0,5 % au trimestre précédent, ce qui confirme une amélioration progressive de la conjoncture. Cette dynamique reste toutefois suffisamment modérée pour ne pas dissiper les inquiétudes concernant la solidité de la reprise.

À Paris, l’actualité des entreprises s’annonce relativement calme en ce début de semaine. Le groupe ADP publiera après la clôture ses chiffres de trafic pour le mois de juillet. Plus largement en Europe, les valeurs de la défense resteront sous surveillance dans un contexte géopolitique toujours tendu. Rheinmetall s’est notamment distingué vendredi avec une progression de 3,21 %, soutenu par Jefferies, qui maintient sa recommandation à l’achat et relève son objectif de cours de 1 300 à 1 350 euros.

Les investisseurs continuent surtout à surveiller la situation au Moyen-Orient et ses conséquences sur l’approvisionnement énergétique mondial. Les négociations entre Washington et Téhéran restent dans l’impasse, tandis que les tensions autour du détroit d’Ormuz entretiennent une importante prime de risque sur le pétrole. Le Brent évolue ainsi autour de 88,6 dollars le baril lundi matin, après une nette progression la semaine dernière.

Outre-Atlantique, Wall Street a terminé vendredi en légère baisse, sans remettre en cause la bonne tenue hebdomadaire des principaux indices technologiques. Le Dow Jones a cédé 0,20 % à 53 732 points, le S&P 500 0,17 % à 7 786 points et le Nasdaq 100 0,13 % à 30 046 points. Sur la semaine, le S&P 500 a néanmoins gagné 0,36 % et le Nasdaq 100 1,09 %, tandis que le Dow Jones a reculé de 0,56 %.

La séance américaine a surtout été marquée par des statistiques macroéconomiques décevantes. Les ventes au détail ont reculé de 0,6 % en juillet, tandis que la confiance des consommateurs mesurée par l’Université du Michigan s’est nettement dégradée en août, à 51. Ces données renforcent les interrogations sur la vigueur de la consommation américaine, alors que les anticipations d’inflation des ménages demeurent élevées.

Paradoxalement, le marché obligataire américain est resté sous pression. Le rendement du Treasury à dix ans a terminé la semaine autour de 4,69 %, tandis que celui à trente ans a dépassé 5,25 %. Cette tension des taux constitue désormais l’un des principaux points de vigilance pour les marchés actions, alors même que les investisseurs ont sensiblement réduit leurs anticipations de hausse des taux de la Fed en septembre.

Du côté des entreprises américaines, la technologie a connu une séance contrastée vendredi. AMD a progressé de 6,50 %, tandis que Broadcom a chuté de 5,94 %. Applied Materials a également perdu plus de 5,12 % malgré des résultats trimestriels supérieurs aux attentes et l’annonce d’investissements destinés à augmenter ses capacités de production face à la demande liée à l’intelligence artificielle.

La séance de lundi sera relativement légère sur le front macroéconomique. Aux États-Unis, les investisseurs prendront connaissance de l’indice manufacturier Empire State à 14h30, puis de l’indice de confiance des promoteurs immobiliers NAHB à 16h00. L’attention se déplacera ensuite vers mercredi et la publication du compte rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale, susceptible d'apporter de nouveaux éléments sur les intentions de la banque centrale américaine.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Techniquement, l’indice parisien a cassé un premier support à 8 645 points, ce qui ouvre la voie à une poursuite de la consolidation. Le CAC 40 pourrait désormais se diriger vers sa moyenne mobile à 20 périodes, qui coïncide avec le prochain support situé autour de 8 508 points.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l’indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 8645.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes