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CAC 40 : L'appétit pour le risque est-il durable ?

vendredi 20 mai 2011 à 08h21

(BFM Bourse) - En dépit d'un terreau macroéconomique peu fertile, le Cac 40 a réussi à reconquérir le seuil symbolique des 4 000 points, s'adjugeant en clôture une progression de 1.25% à 4 028 points, dans des volumes épais de plus de 3 500 000 000 d'euros échangés sur le place parisienne. Une réaction surprenante, donc, dans un contexte fondamental peu propice a priori pour le risque. L'équipe de Tradingsat.com justifie ce désir d'achat d'une part par la fermeté des prix de l'or noir, qui rassure sur un retour de l'appétit des opérateurs pour le risque financier, et d'autre part par des éléments techniques (rachats à bon compte, effet psychologique des 4 000 points, veille des "3 sorcières").

Les nombreuses publications de conjoncture dévoilées hier aux Etats-Unis n'avaient rien de reluisant… Déception notable en particulier du côté du "Philly Fed", qui a fondu en avril, de l'indice des indicateurs avancés au sens du Conference Board, mais aussi des ventes de logements anciens: ces derniers se sont contractés de 0.8% en avril. Seules les inscriptions au chômage se sont révélées plutôt rassurantes.

Sur le plan des valeurs, on signalera la très forte progression journalière d'EADS (+3.39% à 23.025 euros) au lendemain d'une décision favorable de l'OMC dans le contentieux qui l'opposait depuis longtemps à son concurrent américain Boeing. Axa, fidèle à sa réputation de valeur à fort Bêta, gagne 2.52% à 14.835 euros. Enfin, Sanofi a grimpé de 2% après un changement de recommandation d'Unicredit.

Les indices actions américains ont poursuivi leur rebond, le Dow Jones Industrials et le Nasdaq Composite affichant en clôture jeudi des hausses respectives de 0.36% à 12 605 points et 0.30% à 2 823 points.

Vers 08h00 sur le Nymex, le baril de brut léger américain (light sweet crude) se négociait à à 99.30$ environ; sur le marché des changes, l'Euro est quasi stable à 1.4320$.

D'un point de vue graphique, la reconquête des 4 000 points, ainsi que la force du niveau de participation des investisseurs hier, tout comme la structure de la bougie tracée donne confiance à très court terme sur l'indice parisien. Toutefois on prendra soin de noter que d'une part l'effet d'aspiration du reste du gap du 20 avril demeure présent, et que le rebond s'inscrit pour l'heure dans une dimension seulement technique. Il faudra des éléments tranchants pour valider la confirmation d'une nouvelle vague de hausse sur l'indice parisien.

Dans ce contexte, l'équipe de Tradingsat.com émet un avis neutre pour les heures à venir. On prendra soin de noter cependant qu'un franchissement des 4 077 points raviverait la tension à l'achat tandis qu'une rupture des 3 930 points relancerait la pression vendeuse.

Sur le plan macroéconomique, aucun événement d'importance majeur n'est attendu ce vendredi.

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