(Cercle Finance) - JPMorgan réduit son objectif de cours sur Bouygues de 87 à 81 euros mais réaffirme sa recommandation Surpondérer, avant la publication du chiffre d'affaires du conglomérat, le 13 février, puis de ses résultats, le 27.

L'analyste estime que le chiffre d'affaires du quatrième trimestre ressortira 2,5% au dessus de celui qu'implique l'objectif annuel. Le broker souligne par ailleurs la prudence du consensus pour l'année 2008, qui se situe en dessous de ses propres prévisions, de 2,6% pour le chiffre d'affaires et de 5% pour le résultat d'exploitation.

En outre, JPMorgan note que Bouygues a sous-performé les valeurs télécoms de 12% et le CAC40, de 7%, depuis début novembre. Cette baisse, que le bureau d'études estime exagérée, reflète selon lui les inquiétudes concernant la quatrième licence et le déclassement du secteur de la construction.

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